2021年12月4日

Anson Sir 型格理財

以規則控制選擇

恒指11月底閃跌至23200點水平後，重回今年最強支持位23500點，此關一旦失守，技術上便進入較長期熊市。本欄讀者應該知道，筆者一直維持看淡觀點，明眼人都看得出，若非美股大佬一直狂谷股市，恒指早就遠低於現價。目前，港股仍舊處於尷尬位置，雖然暫時在最後支持位獲承接，估值亦吸引，惟美股偏貴隨時再跌，所以就算有訊號，筆者也不敢大手出擊。

道指今年暫時頂位約36500點，即使跌到34000點，幅度也不夠10%，這個位置正是今年9月小密集區位置，亦屬第一站支持，萬一失守33500點，便會出現較明顯調整，甚至可說是牛市告一段落。至於最有力支持位則在25000點，一旦跌破可能意味是長熊開始，按傳統基本分析，這是有機會出現的。

目前經濟虛到連虛擬貨幣也廣受接納，以筆者這種「過時老手」來看，這是由於股市容不下過多閒錢，因而追逐沒有實際產能的工具，可說是整個金融體制的泡沫，換句話說，是太多人有錢到不得了。

正正因為錢太多，各國政府也知道出手救市可以人為地消滅熊市，因此不要過早認定熊市必會來臨，簡單來說，要見步行步。

實務上，筆者已減去所有淡倉準備睇好戲，就算造淡，也待跌穿上述關鍵支持位才布局，暫時比較傾向即市捕捉市場向淡的走勢，正所謂窮寇莫追，這個位置還是小心為上。

制定股票監察表

投資最煩惱的是「沒有選擇」與「太多選擇」，沒有選擇的人，大多數因為不願放生手上的蟹貨，沉浸在過去所犯的錯。若想成為投資老手，關鍵之一就是擺脫這種習慣，放得低方能靈活走位。老手做一個股票買賣決定，可能只需5分鐘，這當然不是隨便亂買賣，而是因為定明了清晰的規則，幫助我們減少情緒，以冷靜思維執行投資策略，從而提高效率。

就控制選擇方面，我們訂立規則的方向有三個，即從「增加選擇」、「消減選擇」及「提升選擇速度」三方面着手。

為防止思維老化，筆者會定期回顧手上的心水股票監察表，大約每季檢視有沒有一些不應留戀的股票，港美市場每邊盡量不超過30隻，理應涵蓋5至15個板塊，而每板塊盡量不超過3隻股票，通常是2隻以內。

美股卻有一點不同，心水股都以科技股為主，因科技領域夠闊，個股特性也很不同，所以會以科技股內的子板塊作分類。

「增加選擇」是看現在有哪些當炒或未來有機會的投資，加進「心水表」後，最好有段適應期來習慣該股的特性，通常為期3個月到1年，最少也要「報到」兩星期才會以細注出手。

「增加選擇」與「消減選擇」的規則要在投資前設定，重點是上星期所提過的設下個人原則，訂立應買與不應買的規則，再在市場上物色機會，找機會的資料收集與分析時間也要有限制，例如白紙一張的時候可以是1年，若已有數年經驗，便要大幅縮短。筆者分配到找新機會的時間大約是5%以內，因為管好手上投資與投機，已經夠花時間了，這兩年也沒有再玩新投機工具。

沒有完美指標

當市場愈亂，我們更要縮小選擇，例如筆者上周三開始極細注分批試買收息股，既然估不到之後走向（多數向淡但現在又到最後支持位），便可以用時間去分散風險，筆者稱之為「分散成本法」。

與所謂平均成本法每月入貨的「硬功」不同，分散成本法是在「股市抵買但形態未有足夠訊號支持，而有部分技術指標出現買入訊號時分散出手」，屬「軟功」，即是仍會跟隨市場變化，例如那個提醒我買入的領先技術指標再度轉淡時便要走人，不用再思考單看訊號做決定，這樣便能加快決策速度，前提是要熟知各種訊號的優缺點和應用方法，譬如這招對低殘的老牌價值股有點用，但放在「炒癲咗」的美股便相當危險。

此外，技術訊號的選擇也是從效率出發，沒有任何一種技術指標是完美的，我們要找兩到三種可以互補不足、衝突不會太大的指標或分析法去組合運用，單用一種風險極高，太多又傷神。讀者可循性質的方向去選擇，例如動力的指標配合趨勢，千萬不要把3種動力指標放在一起，多會自找麻煩。

投資須不斷取捨

筆者在香港可算是怪人，關閉了大部分社交媒體的訊息提示，多年沒有上Facebook，由以前經常與不同人交流合作到現在隱退江湖，錢一定是賺少了，但換來平靜及更清晰的頭腦。投資與人生一樣，要不斷取捨抉擇，相信絕大部分港人也不能接受這條路，但這就是筆者減少選擇換來新出路的方法，沒有對與錯，只是讓人更能活出自我。大家在投資時，要有這種個性才較容易保着自己不致失控，規則有利亦有弊，用與不用也是一種取捨。

 

下一篇：	壞消息未必差 強市場也可跌
上一篇：	香港股市周五收市統計