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2021年11月5日

劉晶 宏觀遠瞻

中國綠色轉型成增長新動力

第26屆聯合國氣候變化大會(COP26)現正在蘇格蘭格拉斯哥舉行,被外界普遍視為遵照《巴黎協定》於本世紀中葉實現淨零排放,並把溫度升幅控制在攝氏1.5度以下的最後機會。中國的氣候目標是爭取在2060年前達致碳中和,實現這一願景將需要至少200萬億元人民幣的投資。然而,這亦會成為一股新的經濟增長動力。

近期內地的電荒揭示,單靠削減煤炭產量不足以使中國在2060年前做到淨零碳排;政府有必要在綠色轉型上投放更多資源,尤其是能源及工業方面。

為消除區域電力供需失衡,同時改善儲能以應對高峰時段的需求,中國致力發展綠色電力。於2020年底,內地共有30條特高壓(UHV)線路,其中8%全面應用於輸送清潔電能。UHV輸電線路有效地把電力從人煙稀少但再生能源潛力龐大的地區,輸往人口稠密、再生資源寥寥的地方,從而提高有關能源的應用。為配合2020年的新基建項目,中國政府計劃斥資共268億美元額外投資14條線路。

積極推行電氣化

工業佔內地二氧化碳排放量的36%,僅次於能源業。目前,中國政府正通過工業綠色發展──即企業向高附加值、低能源密集型的結構性轉向、電氣化及提升能效,目標在2060年把工業二氧化碳排放量減少95%。

此外,預計到2060年,需大量用煤的粗鋼及水泥產量將分別下降40%及45%,中國在全球鋼材及水泥產量的佔比將削半至約30%。內地亦積極推行電氣化,從化石燃料供暖轉向工業熱泵及電鍋爐。

能源效益在中短期內或成為能否達成氣候目標的最大單一因素,這須從回收再用着手,例如運用廢鋼煉鋼的能耗,可比用鐵礦石的一級生產少70%以上。此外,內地2500多個工業園區亦須改革,以步向綠色轉型。

2030年前碳達峰及2060年實現碳中和的目標宏遠,卻並非不可做到。不過,超過三分之一的碳排放削減將依賴現今尚未商業化的技術,因此須投入大額資金。

國際能源署估計,從現在至2060年,平均每年需超過5萬億元人民幣的新增投資,電氣化及電力系統改造將佔其中一半,而提高最終使用設備的能效(End-use efficiency)將佔綠色投資約15%。

如此龐大的投資及技術開發,無疑需要各方通力協作。以碳定價機制改革為例,徵收碳稅或擴大碳排放交易市場不僅能給予經濟上的誘因,更可以為綠色基建和加快前沿技術創新提供經費。其次為推動氣候融資,截至2020年底,中國的綠色貸款(1.8萬億美元)及未償還綠色債券(1250億美元)分別位居世界第一及第二;政府亦可提供貸款擔保,幫助綠色項目獲得私人資金。

展望未來,擴大綠色融資應着眼於機構投資者的綠色轉型,經監管機構、研究組織、非政府團體及機構投資者的多方共同努力,提高意識、增加相關投資的ESG(環境、社會及管治)披露、開發ESG產品及教育投資者。

中國當局應借助「一帶一路」倡議,考慮為對外投資設立「綠燈系統」,並與歐洲牽頭研究統一分類標準(Harmonise taxonomies),促進跨境綠色資本流動及加強合作。

大型中資銀行可借鑑國際同業,在不改變整體監管風險下,對綠色及棕色資產引入差異化風險權重,為綠色融資提供更大誘因。監管、金融和研究機構及非政府組織亦應投入更多資源創新綠色產品,促進中小企的綠色轉型。

促進跨境資本流動

內地目前正處於重要結構性改革的開端,聚焦高質量和包容性增長。發展先進製造業及綠色投資,可望成為新的增長引擎,並加快結構性改革進程。向行業給予更多財政援助,激勵私營界別參與,支持對基建及製造業的新投資,助力中國經濟在未來數十年保持中高速增長,同時實現綠色發展目標。

作者為滙豐大中華區高級經濟師

 

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