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2021年9月30日

譚曉涵 滬深港日誌

節前動力降 資源股捱沽

隔晚美股大跌,加上長假期臨近的因素,令投資者提早沽貨離場,滬深指數昨天分別跌1.83%及1.64%。內需股持續有追捧,而恒大(03333)危機有望緩解,令金融及地產股跑出。不過,全球能源荒令人擔憂,今年以來升得太多的資源股持續回調。後市不確定性甚多,假期前暫不宜追入。

滬指昨天收報3536點,跌65點。市場對內地限電的影響仍存在較大憂慮,本以為高耗能企業會受到較大影響,但昨天有消息稱,位於長三角的多家蘋果供應商,包括生產印刷電路板、揚聲器、晶圓片及封測服務等相關企業,亦因為限電而停產。

當科技企業的生產亦受阻,足見當前內地電力供應不足的問題不容小覷。發改委官員昨天回應,表示將會採取6項措施,確保能源穩定供應,當中包括增加煤炭及天然氣產能與進口量、按價格政策合理疏導能源企業生產運行成本、遏制「兩高」項目不合理用能需求等等。

事實上,加價似乎是短期內保障供應的最佳方法,只要電企不致出現愈賣愈蝕的情況,自然願意增加供電。不過,隨着用電及其他原材料價格上漲,製造業的成本壓力飆升,近期亦有不少報道指出,部分紡織企業面對訂單增加但利潤反降的難題,決定暫時不再接單。

中鋁洛陽鉬業挫逾半成

停產問題相信不可能持續,未來一段時間,加價壓力相信會進一步傳遞至下游市場,全球通脹問題必定惡化。各國政府將如何應對,值得投資者繼續關注。美國或要逐步落實「收水」,過程中股市難免受累,值得警惕。

近月升得太多的資源股,近日已陸續回調,Wind統計顯示,周期性材料板塊昨天被最多主力資金拋售,主力淨流出金額達到208億元(人民幣.下同)。各類礦產類企業普遍大跌,其中,中國鋁業(601600.SH)、洛陽鉬業(603993.SH)、北方稀土(600111.SH)等,跌幅均超過半成。

環球央行一旦「收水」,資源價格的確難以持續攀升,對相關資源企業股價難免繼續帶來壓力。不過,其他下游行業的成本壓力得到紓緩,利好整體經濟發展。

當前,用電問題仍困擾大市,幸好此前令人擔憂的恒大事件,似乎正朝着正面的方向推進。該公司宣布出售部分盛京銀行股權以償還盛京銀行借出的貸款,另外市場亦傳出官方要求部分國有房企買入恒大資產。只要公司不被追債,項目按時完工,相信恒大仍有望東山再起。

另一邊廂,銀行股昨天表現向好,招商銀行(600036.SH)及平安銀行(000001.SZ)分別得到2.5億元及1.9億元的主力淨流入,股價分別逆市上升2.26%及1%。房企方面走勢亦不俗,當中萬科(000002.SZ)及保利地產(600048.SH)分別升0.43%及1.32%。

內需受捧 格力電器省鏡

內需股近期表現一直偏好,一方面因為不少股份今年以來持續低迷,當前估值頗為吸引;另一方面則因為消費旺季十一黃金周的來臨,令市場憧憬企業盈利回升。

其中,五糧液(000858.SZ)、格力電器(000651.SZ)、美的集團(000333.SZ)等,昨天均出現在主力淨流入榜前列位置。節後大市若靠穩,內需股相信仍繼續有炒作。

假期期間環球市場仍充滿變數,各國貨幣政策如何轉變,對後市會帶來關鍵影響。目前暫宜觀望,不必急於入市撈貨。

 

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