2021年9月16日
港股今年頻頻碰到政策地雷,繼針對內房、補習社及科網平台的監管風暴,昨天輪到澳門賭業當災,原因是當地政府有意收緊監管要求。投資者聞風色變,急急拋售濠江股份,美資賭股首當其衝,永利(01128)、美高梅中國(02282)及金沙中國(01928)股價重挫27%至32%,華資控股的銀娛(00027)、澳博(00880)及新濠(00200)跌幅也達兩成或以上。
澳門政府周二公布修訂博彩經營法律制度的諮詢文件,最受關注的包括政府派駐代表監察博彩企業的日常運作,增加澳門永久性居民佔相關企業的資本,以及派息前須符合特定條件且獲得政府許可。此外,博彩企業的社會責任及對僱員的保障也在是次諮詢之列。
美資賭股一向派息較為慷慨,也是投資者買入的原因之一,若日後沒有獨立派息政策,每每須經政府批准,股民自然覺得是不明朗因素,而引入更多本地股權,有機會是為攤薄外資鋪路。至於官方派員入企業監察,過往賭場內一些灰色活動可能曝光,無法繼續,最終影響賭場收益。
佔庫房收入八成貢獻大
投資者有所顧慮是可以理解,特別是諮詢期45天後,還要經過法例修訂過程,不明朗環境維持數個月,部分人索性不等結果,先行離場減低風險。不過,想深一層,澳門還是要繼續搞博彩業,諮詢文件也提及博彩稅收佔政府總收入七成至八成,博彩收入佔本地生產總值55.5%,搞衰咗這個行業,澳門開飯都成問題,更遑論繁榮穩定,去橫琴搞半導體是遙遠的事,點養咁多澳門人呢?
無論最終監管架構如何演變,賭業仍是澳門的支柱行業,只要內地遊客恢復,財源自然滾滾來。濠賭股連跌6個月,聰明錢早已跑掉,昨天大成交下股價大挫,雖然難言最後一沽,但風險與回報漸見吸引,值得吸納。
濠賭股昨天狂瀉對恒指的影響遠不及科技股,金沙中國與銀娛分別插水32.5%及20%,兩股共拖累恒指87點,卻不及一隻美團點評(03690)挫4.5%,為恒指帶來91點跌幅。所以,恒指後市最大下跌動力依然來自科技股。恒指昨天低收1.84%,恒生科指則瀉3.14%。
科技股相關監管消息每天都會有,不是來自部委,就是地方政府,投資者可說應接不暇,內容耳熟能詳,只是現時進入執行階段,對業績的影響將逐步浮現。
科指反彈浪確認結束
技術上,恒生科指無力衝破50天線後,隨即回調,現已失守10天線及20天線,新一波跌浪可能已經開始。事實上,今年也試過幾次,指數回升上50天線後便無以為繼,最後展開新的跌勢【圖1】,所以8月23日展開的反彈浪應該確認告終。
恒生科指昨天裂口低開,因為紐約市場的中概股沽壓甚大,看來美資又出貨。近期顯著反彈的京東(09618)昨天下跌裂口頗大【圖2】,急挫5.9%,幅度是大型科網股之冠。京東一直被大行視為監管風險較低,故走勢也較指數為強。昨天連強勢股也遭到拋售,相信科指後市頗為不妙。
至於弱勢的阿里巴巴(09988),昨天僅跌2.7%,收報154元,但已十分接近8月23日低位151.2元,一旦破底,對科指較為負面,其他較強勢的成份股亦可能跟隨。到了這一刻,股價走向已非內地有乜新監管政策,而是投資者的信心。
經濟續放緩 中央快出招
內地昨天公布的經濟數據普遍差過預期,8月零售銷售按年升2.5%,遠低於市場預期的增長7%,就算扣除汽車銷售,增幅亦只得3.6%。汽車銷售下跌7.4%,主要受晶片缺貨困擾。其他零售項目則因為7月底江蘇省出現變種病毒個案,大城市如南京、無錫等需要封城,衝擊銷情。期內,餐飲業銷售按年減少4.5%,前一個月則仍升14.3%。其他表現較差的商品銷售還有服裝、家用電器、通訊器材及日用品,這與疫情之下商舖關門有關。除非福建蒲田疫情大規模蔓延,否則9月零售增長或可回復正軌。
今年首8個月固定資產投資增速,由首7個月的10.3%放緩至8.9%,當中表現最差的是基建投資,增長僅2.9%,反映地方財政支持力度疲弱。相比之下,製造業投資增長達15.7%,可視為亮點。總而言之,中國經濟增長繼續放緩,第四季理應有較強的財政或貨幣措施出台支撐經濟,暫時毋須太悲觀。
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