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2021年8月16日

陳檬 「權」力遊戲

期指料回試24743點低位

期指上周五低開194點,見26194點,及後進一步下滑至26081點,此為全日低位,到10時半左右一度倒升56點,見26444點,之後回落,但兩度挫至26100點均見支持,最終收報26310點,跌78點;夜市收報26348點,升38點。

恒大減債需時 未宜沾手

中國恒大(03333)資金鏈緊張問題愈演愈烈,為了籌集資金應對危機,繼出售旗下恒騰網絡(00136)部分股權予騰訊(00700)後,上周宣布正與幾個潛在投資者洽談出售另外兩家子公司的部分股權,包括恒大物業(06666)及恒大汽車(00708),有傳買家是以萬科(02202)為首的財團及碧桂園(02007)等。

恒大的債務估計最少2萬億元人民幣,出售資產套現有助紓緩恒大的財政壓力,但上述兩家子公司股權的價值合計僅約160億美元(約1248億港元),對其龐大的債務而言只是杯水車薪。所以,是次出售資產,相信是權宜之計,對解決負債起不到關鍵作用。

部分人士擔心恒大面臨倒閉,筆者則認為機會很低,內地政府應該會盡力避免恒大倒下,以防觸發金融危機。再者,恒大仍持有許多優質且值錢的資產,例如地皮及正在發展的地產項目,只要該集團願意逐一出售,是有能力降低負債。

不過,即使筆者認為恒大最終不會倒閉,但大家現階段亦不宜沾手該股及相關投資,始終出售資產減債需時,還會影響到恒大未來的基本面及潛在回報等。因此,大家還是靜觀事態發展,慎防恒大債務危機突然成為利淡港股的主因。

暫難言見底 候高造淡

技術方面,期指自7月尾低見24743點後反彈,近日多次在26000點水平「跌唔落」,令人覺得是次跌勢或於24743點見底。筆者認為現階段便斷言中線跌浪完結有點過早,預計最低限度下試24743點關鍵支持,如果在該位置能夠守穩,才有機會初步確認跌浪見底。相反,如果期指失守24743點關鍵支持位,最差情況或跌至23000點水平。

筆者暫時相信期指再次跌穿24743點水平的機會較高,預計短線先行在25800點至20天線之間反覆上落。

策略方面,投資者可等待候高造淡機會,期指一旦升至26800點之上,才考慮部署即月價外600點的Long Put。

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