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2021年7月27日

大行手影

夢網科技企業雲通訊前景佳

屬「深股通」範圍的夢網科技(002123.SZ),是中國較大的企業雲通訊服務商,股價昨天逆市靠穩,自6月初15元附近展開升浪,至今已累漲三成半。天風證券發表報告指出,夢網科技目前主營中國最大規模之一的企業雲通訊平台,受惠信息化建設大趨勢,重申「增持」評級。

報告指出,夢網構建了以「消息雲、視訊雲、終端雲、物聯雲」四位一體的企業雲通訊服務生態,為企業提供全方位的雲通訊服務。2020年剝離電力電子業務,實現歸母淨利潤1.01億元(人民幣.下同),按年增長1.36倍。

受惠信息化建設5G應用

根據信通院《中國數字經濟發展白皮書(2020年)》數據,2019年中國產業數字化增加值約為28.8萬億元,2005至2019年間的年複合增速高達24.9%,顯著高於GDP增速,佔GDP比重由2005年的7%,提升至2019年的29%。在信息化建設、5G應用推廣的浪潮下,該公司四大雲通訊業務有望在未來為業績提升做出重要貢獻。

報告提到,目前夢網消息雲產品「富信」已在體育、金融及美妝等領域打造成功產品案例;在終端廠商合作方面,近年來陸續與華為、小米、OPPO與vivo等國內外知名的廠商建立了合作關係,特別是迅速融入了華為HMS生態體系,為終端原生基礎消息服務升級積累了良好的優勢。

明年合理市盈率54倍

天風證券認為,夢網科技作為國內領先雲通訊服務商,不僅在企業短訊領域做大做強,同時也緊跟5G網絡建設腳步,布局5G消息,有望將傳統短訊市場提升到一個新的高度。

該行長期看好富媒體雲通訊業務的成長空間,考慮5G消息發展的廣闊空間,以及該公司華為服務號的持續突破,上調夢網科技2021至2023年淨利潤預測至2.3億、3.4億和4.9億元(原值為2.3億、3.3億和4.6億元),對應每股盈利分別為0.29、0.42及0.60元。

參考行業可比公司平均估值水平,從一年角度看,認為該公司2022年合理市盈率為54倍,對應股價為22.68元,較現價有一成二潛在升幅,重申「增持」評級。

 

(編者按:信報分析團隊羅崇博、尹德政、陳鎮強最新著作《勢在必行:活用全方位價值趨勢信號》現已發售)

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