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2021年7月27日

習廣思 信筆攻略

政策多方位重擊 股民頓成驚弓鳥

內地政府頻頻出台監管政策,千億教育股新東方(09901)兩天市值蒸發了500億元,市場恐慌性拋售,股民紛紛變成驚弓之鳥。恒指在外圍沒有大波動下,急挫1129點,跌穿250天移動平均線【圖1】。今日出爐一周年的恒生科技指數更下滑6.6%,為指數面世以來最大單日跌幅。昨天大市總交投達2682億元,不論是跌幅或成交金額,均屬恐慌跌市級別。

恒指科指穿底 開展新跌浪

新東方昨天以全日最低位收市,收報16元,暴瀉47%。根據瑞信估值評估,新東方每股淨現金持有量達18元,另加K12以外的業務每股值6.4元,是次股價沽到16元,足以證明投資者心已死,只求套現。

此外,尾市時由市監局等7部門聯合出台維護外賣員權益意見指導文件,觀乎當中內容,相信美團點評(03690)早前已開始執行,不過消息一來,美團股價在20分鐘內急挫超過10元,全日大插13.7%。上述兩股表現均反映市場情緒十分脆弱。

恒生科技指數今天面世剛好一周年,去年今日以6775點收市,以昨天埋單6790點計算,微升了15點。該指數今年2月18日曾收於11001點,如今還原起步點,可見金融市場之變幻無常。恒生科指於今年2月中大挫後,開始在一條下降通道內上上落落,本月中觸底反彈,惟力度一般,上周尾段傳出補習社有新規管出台,指數開始回吐,至昨天大幅跌穿下降通道【圖2】。政策不明朗陰霾籠罩,新的下行走勢似乎正開始形成。

恒指同樣失守250天線,該線雖然仍在向上,但昨天跌勢是一大警號,未來兩個月若繼續下沉,牛熊線轉跌,有可能成為2018年中跌浪的延續。恒指的科技股成份近年日益重要,昨天騰訊(00700)、美團及阿里巴巴(09988)共拖低恒指606點,而恒指成份股所屬的多個行業均有較高政策風險,令後市存在較大隱憂。

整治殺埋身 物管指數插13%

內地正處於監管密集期,教育板塊政策逆轉,股價即招來沒頂之災,投資者開始意識到政策之威力,處於政策刀尖上的板塊昨天無一幸免,互聯網平台、醫藥、白酒、內房及物業管理行業均遭狠沽。

昨天這些板塊捱沽,除了確有政策風險,另一理由是它們均為近年資本雲集的地方,例如數一數近兩年上市的物管股數目不亞於教育股,當船擠滿了人,稍有風浪,或是一時恐慌,便易搭沉船,對政策風險的恐慌加上擠擁的倉盤,資金急於逃生,跌幅變得更得人驚。

之前都難以想像券商視為優質防守股的世茂服務(00873)單日急瀉19.5%,整個恒生物管指數全日亦挫13.1%,上周五住建部聯合8部門對外發布《關於持續整治規範房地產市場秩序的通知》,從四方面整治房地產業,其中包括物業服務。整治重點包括未按照物業服務合同約定內容和標準提供服務,未按規定公示物業服務收費專案標準等,總之罪名「長癩癩」,股民溜之大吉。

港交所成風眼 新股恐退潮

本欄上周提到恒生中型股指數有走貨跡象,昨天該指數急滑4.7%,當中跌幅大的股份不少是物管及醫藥股,基金拋售明顯。早在補習社監管政策出台之前,機構投資者已對這些熱門板塊減緊倉,只是教育股的壞消息湧至,市場情緒急速惡化,基金加快出貨,股價大跌,稍後會有反彈,但大戶減倉尚未結束,撈底要留神。

滴滴事件發生後,投資界一直有個想法,就是紐約之失會是香港之得,於是資金流入港交所(00388),但現時的政策風險正正吹正港交所。近年來港上市最多的企業主要是醫藥、物管、科網、教育等,現時均被列為政策高危股。以現時市場情緒,這些行業的大型新股應該都要擱置,等待內地政策較明朗,以及市場信心恢復。現處於500元的港交所實有點危危乎,昨天股價急挫4%。

本周影響港股的大事仍多,包括周三聯儲局議息、周四美國公布第二季GDP,以及周五有中央政治局會議,均有機會增加市場的波動。

 

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