2021年7月19日
各位「巴打」,香港作為全球知名國際金融中心,新股市場近幾年成績有目共睹,企業上市集資總金額年年名列前茅。為了強化香港作為國際資產管理中心的功能,港府去年8月底正式實施《有限合夥基金條例》,冀進一步吸金,高仁趁條例出台快將一周年之際,拆解本港推出有限合夥基金(Limited Partnership Fund,LPF)的真正目的。
若按結構劃分,本港基金大致可分為信託型(即單位信託)和公司型(例如互惠基金),兩者都是由證監會規管。公司型基金在美國、英國、盧森堡、愛爾蘭等海外基金市場相當普遍,不少獲證監會認可在本港公開發售的海外基金,均為公司型基金。
受到《公司條例》對減少公司股本及從股本中撥款作出分派的限制,在本港設立的基金一般會以單位信託結構而非公司形式成立。2018年7月,《證券及期貨條例》引入名為「開放式基金型公司」的新基金結構,讓在香港註冊成立的投資基金在既有單位信託結構以外,亦可選擇採用公司型基金結構。
開放式基金型公司是一種以公司形式在香港註冊成立的投資基金,是一個獨立的法人或實體,並設有董事局。董事負有受信責任和須以謹慎、技巧及努力行事的法定責任。開放式基金型公司的資產須予分隔,以及託付予保管人作妥善保管,且聘用一名擁有證監會9號牌(資產管理)的投資經理。
由於在本港組建的基金只有「單位信託」和「開放式基金型公司」兩個形式,不少香港私募基金、創投基金會過往都普遍選擇在開曼群島(Cayman Islands)註冊成立豁免有限合夥公司(Exempted Limited Partnership,ELP),並且以離岸基金的形式管理。
開曼群島為打擊跨境避稅、不法洗錢及恐怖分子融資等活動,2018年12月頒布《開曼群島國際稅收合作(經濟實質)法》,要求年度申報說明營業活動、公司收入、費用及員工人數等並通過經濟實質測試,提高了在當地開設及營運基金的成本。
另外,全球各地皆收緊規管金融機構設立離岸公司,譬如經濟合作與發展組織(OECD)針對開曼群島等地打擊避稅行為,歐盟又曾把開曼群島列入稅務不合作管轄區名單,均促使落戶當地的基金開始重新審視註冊地。
港府去年8月31日正式引入新法例,目的正是透過加入新的有限合夥基金結構,讓私人基金在本港以開曼群島等離岸金融中心相近特徵形式註冊,期望可以把資金由開曼群島等地引導到本港落戶,壯大金融業及相關專業行業的發展。勁不勁?
各位「巴打」,根據資料顯示,本港設立有限合夥基金制度之後,截至今年4月底止的8個月內,已經有超過200個基金在本港註冊,成功吸納部分海外資金來港發展業務。據了解,港府正計劃進一步建立新的基金遷冊機制,讓現有非香港投資基金遷移註冊及營業地點至香港。
本欄逢周一刊出
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