中滙高增長低估值現價可吸

港股昨日回升，恒指收報29071點，漲129點，市況相當牛皮，恒指全日波幅僅184點，大市交投冷清，期指今日結算，內地下周放五一長假，北水今起暫停，估計港股仍要呆多幾日。

內地教育股中滙集團（00382）早前派中期成績表，錄得現快速增長，現價往績市盈率約27倍，比起同類股希望教育（01765）的151倍、新高教（02001）的將近50倍，中滙估值便宜。

中滙是8月年結的公司，截至今年2月底止的上半年度，營收有5.54億元（人民幣．下同），按年增長32.5%；公司擁有人應佔經調整淨利潤為1.99億元，上升32.5%；公司擁有人應佔利潤1.65億元，增加12%；每股基本盈利16.03分，上揚10.9%，中期息多派12.2%至5.5港仙。

專注於職業教育的中滙，立足大灣區，並拓展至四川。期內業績增長來自內生和併購，內生增長方面，學費總收入達4.9億元，增長28.4%，位於大灣區的華商學院和華商職業學院，前者平均學費上升9.6%至26661元，後者增加5.1%至16361元，收入分別漲13.7%和31.3%。上半年度華商學院在校學生有24991人，增加3.7%；華商職業學院有13324人，大幅上升25%。

擴展大灣區新校相繼落成

中滙去年作出上市以來的第一宗收購，併購了四川城市職業學院和四川城市技師學院，不過今年1月才併表，只貢獻兩個月業績。城市職業學院有學生14249人、城市技師學院則有6109人。這兩所學院下半年度有6個月全期貢獻，為中滙帶來增長動力。

此外，該公司在大灣區內的校區仍在擴展，增城、四會及新會三大校區相繼落成後，預計可容納超過8萬名學生，提供內生增長動力。

技術走勢方面，中滙股價上月以小雙底完成調整，回升至8.9港元後以旗形整固，破旗短線上望10.3港元，現水平買入，跌破8.1港元止蝕。