2021年3月18日
美國長債息飆升,萬眾期待今次聯儲局會議有何動作。其實,量寬已是無限版本,再出什麼扭曲操作、控制孳息曲線等,根本無額外作用。觀乎近期官員們的口風,最可能的還是出口術;而最官方的口術,就是每季或隔次例會對息口展望的點陣圖。
不過,口術這玩意還是一時一樣。前年底和去年底的兩個點陣圖,同屬對2022年的看法但差天共地【圖】。其實聯儲局對所謂長線息口的應有水平,看法沒甚變化。就在2019年底利率仍1½至1¾厘時,聯儲局還欲將利率慢慢上移至最終2½厘。
回說近的。行文時雖未見最新版本,但從上次所見,有擺高過¼厘但無人看負息,說明了當局已不排除明年開始加息。所以,今次關鍵是對2023年息口看法的游離點──到底是上移還是下褪。若無實際行動,單這口術亦未必令市場有大反應。
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