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2021年3月16日

信報投資分析研究部 期貨大戶手影

紐元淨倉近3年高 RSI偏弱無礙尋頂

美國史上最大規模之一、總值1.9萬億美元的新紓困法案正式成為法例,大部分國民即將收到1400美元支票。與此同時,當地新冠疫苗接種步伐正在加快,最近確診病例有所下降,多個州份也陸續解除封鎖措施,為經濟前景掃除陰霾。

市場對經濟復甦預期升溫,進一步推高商品價格,標普高盛商品價格指數(GSCI)上星期一度突破500大關,為2018年10月以來首見,整周收市亦寫下29個月新高,今年以來累漲20.21%,紐元等商品貨幣也因而備受市場青睞。

控疫佳利復甦 標普上調評級

根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新資料顯示,截至上周二(9日),非商業(或投機性)投資者所持紐元淨倉合約數目,由前周的16417張,持續攀升至上周的17126張,創2018年4月24日以來的最高水平【圖1】,且連續第四個星期錄得漲勢,即淨倉數目持續增加。

 

紐元最新淨倉數目佔未平倉合約比率按周雖略為回落0.5個百分點,但最新仍報33.3%,明顯高於過去3年平均值的負13.6%,也令紐元COT指數攀上85偏強水平,屬2017年8月後新高,某程度上反映投機者或炒家對紐元前景的看法愈來愈樂觀。

無可否認,紐西蘭在控制新冠疫情方面比起許多國家成效顯著,目前該國疫情整體受控,當地2月銷售活動及就業指數均重現擴張,經濟復甦速度有望勝過多數發達經濟體,標普全球評級早前更上調紐西蘭的外幣和本幣主權信用評級(評級展望為「穩定」),有助吸引資金流入,從而推動紐元進一步向好。更重要的是,對紐元滙價影響相當明顯的全球乳製品價格年內維持強勢。全球乳製品貿易平台於3月2日公布的交易數據顯示,在最新一次拍賣中,全球乳製品交易價格指數漲至7年高位,最新報每噸4364美元,年初至今累飆超過35%;若情況持續,將為紐國經濟及滙價帶來正面支持。

毋懼美元強勢 百天線具支持

至於近期較受市場關注的美國長債息率急飆情況,令不少市場人士擔心,美元吸引力增強有可能打壓非美貨幣等表現;不過,儘管美國10年期國債孳息升破1.63厘水平,卻明顯低於紐西蘭同年期債息的1.85厘。換言之,美國長債息率水平相對紐國而言並不存在優勢。

事實上,根據彭博調查所得,分析員似乎都頗為看好今年紐元走勢,綜合50多名分析員就未來4個季度目標水平的預測,紐元平均值由今年第一季的0.72美元,逐步上調至明年首季的0.74美元水平,即較現水平尚有一定的潛在升幅。

就技術分析來說,紐元兌美元暫受制10天線與50天線交滙,14天相對強弱指數(RSI)續於50中軸下方偏弱水平反覆,走勢上傾向利淡;然而,值得留意的是,紐元兌美元過去半年間幾度觸及100天線皆見反彈【圖2】,可視為短期支持依據,因此,只要沒有顯著失守上述關鍵支持位,相信後市將繼續沿去年3月向上伸延的上升通道反覆尋頂。

 

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