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2021年1月5日

大行手影

內地半導體股 長線押倉首選

回顧2020年,A股電子板塊大幅跑贏大盤,漲幅在行業橫向比較中更位居前列。國海證券發表電子行業報告,認為半導體發展邏輯未有發生根本改變,配合面板景氣度上行和消費電子新應用蓄勢待發,給予行業「推薦」評級。

報告指出,去年電子板塊累計上漲三成六,從板塊估值來看,該板塊最近12個月市盈率為49.95倍,整體動態市盈率處於歷史的中位區間。受到下游快速充電頭、5G基站、新能源車、光伏/風電裝機等領域需求旺盛所帶動,加上供給端8英寸晶圓短缺,功率半導體行業進入量價齊升的景氣周期,功率半導體個股2020年漲幅亮眼。

國海證券解釋,過去數十年來,全球半導體行業一直遵循螺旋式上升規律,重大技術變革是推動行業持續增長的內在動力。華為禁令及中芯事件不會從根本上改變半導體產業的發展趨勢,半導體仍是未來3至5年的投資主線,而這兩宗事件對市場預期的影響已開始反映,但並未體現於產業鏈上市公司的業績,估計在2021年第一季度業績出爐後,半導體行業將迎來拐點,目前重點推薦功率半導體、部分IC設計和設備領域的企業,包括:斯達半導(603290.SH)、捷捷微電(300623.SZ)、新潔能(605111.SH)、韋爾股份(603501.SH)、卓勝微(300782.SZ)、華峰測控(688200.SH)等。

消費電子新應用蓄勢待發

面板行業方面,相信2021年面板供給不會顯著增長,而需求端持續向好,漲價情況將擴及至第一季,國內面板龍頭有望分享行業集中度提升、周期性變弱帶來的長期盈利紅利,重點推介京東方A(000725.SZ)和TCL科技(000100.SZ)。

至於消費電子領域,5G旗艦手機華為Mate40和蘋果iPhone 12系列開售後市場表現積極,有望帶動5G換機需求加速釋放,中長期來看,TWS(真無線藍牙耳機)、VR/AR(虛擬/擴增實境)、IoT(物聯網)等新興應用勢將接棒5G手機成為消費電子的增長新動力,重點推薦未來2至3年成長路徑清晰的消費電子行業龍頭,包括鵬鼎控股(002938.SZ)及立訊精密(002475.SZ)。

 

(編者按:信報分析團隊羅崇博、尹德政、陳鎮強最新著作《勢在必行:活用全方位價值趨勢信號》現已發售)

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