內地劍指房地產「灰犀牛」

2020年歲末，內地央行和銀保監聯合出台新規，對銀行業涉房貸款集中度制定指標上限，繼「三道紅線」後，再為房地產套上緊箍咒，意欲進一步馴服這頭「灰犀牛」。分析人士指出，在內地經濟雙迴圈發展的當下，此舉體現了決策層引導資金脫虛向實的決心，是在金融端繼續落實「房住不炒」。

此次新規對於不同類型的金融機構，分別設定五種組合的上限，對不同「超限」幅度的金融機構，設置了差異化的過渡期，設置的額度比例與去年的情況基本符合。分析人士認為，對金融機構的影響應該是漸進的，規模較小的銀行或面臨一定程度的業務調整壓力。

內地央行、銀保監上周四聯合發布《關於建立銀行業金融機構房地產貸款集中度管理制度的通知》，分檔設置房地產貸款餘額佔比和個人住房貸款餘額佔比兩個上限，對超過上限的機構設置過渡期，並建立區域差別化調節機制。

中國民生銀行首席研究員溫彬表示，目前中國房地產長效機制建設取得明顯成效，含個人住房貸款的房地產貸款餘額，佔各項貸款餘額的比重在29%左右，但部分銀行機構佔比過高，遠超平均水準。

溫彬又稱，為了進一步增強金融服務實體經濟能力，特別是加大對製造業、科技創新、綠色金融、小微企業等關鍵領域和薄弱環節的支援力度，建立房地產貸款集中度管理制度，不僅及時，也非常必要。

野村中國首席經濟學家陸挺則認為，雙迴圈的關鍵之一是控制房地產融資，將資金引入高端製造業，要把經濟的總盤子做大，關鍵要抓住「投資」和「效率」這兩個牛鼻子；在需求側疏導房地產和基建投資，引導資金投向能夠打通瓶頸的中高端製造業和為其服務的第三產業。

陸挺曾提出，除了三道紅線外，應該還有一個尺度：控制房地產融資在整體社會融資裏的比例。在2016年至2017年最高峰時該比例超過60%，相信之後這條紅線會顯著地低於50%。

強化監管堅持房住不炒

交通銀行金融研究中心研究員夏丹直言，對於房地產市場而言，強化房地產金融監管，是堅持「房住不炒」的一個環節；另外，對於金融市場而言，防止樓市風險向金融領域傳導，有利於金融系統穩健發展。

夏丹同時指出，該制度充分體現了差異化處置。因類設限，對於不同類型的金融機構，分別設定了五種組合的上限；因地制宜，各地對於不同的區域，允許給予差異化的集中度管理要求；因幅度過度調整，對不同「超限」幅度的金融機構，設置了差異化的過渡期，調整壓力大的還可以延長過渡期，確保平穩連續性、防止用力過猛。總體而言，對金融機構的影響是「漸進的」。

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