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2020年9月23日

呂梓毅 資金流向

股民對滙控的情意結

近日佔據各大報章重要位置的新聞,滙控(00005)股價下滑至新低相信必是其中之一。昨日滙控最多曾挫3.4%,低見28.3元,再創逾25年新低,距離28元世紀供股價近在咫尺。自2018年1月18日的86元高位計,在短短不足3年時間,這隻港股大藍籌,已失去三分之二的市值。對香港股民而言,一間植根香港多年,見證香港盛衰的企業,股價跌至如斯境地,不免有幾分唏噓。

或許因為這個情意結,從資金流角度看,不時可以發現有資金趁低吸納滙控。由今年6月中旬至今,便持續有資金淨流入滙控認購和牛證。截至9月21日止,20個交易日累計淨流入滙控窩輪和牛證涉金額約7200萬元,為過去一年徘徊區高位的位置。

然而,有資金湧入買滙控,並不代表股價會有抗跌力,這點從今年北水買滙控的情況便可明顯看到。附圖是南向資金透過「滬港通」、「深港通」淨流入滙控的淨資金流向(30日移動累計數字),可見2017至2019年期間不時有北水吸納滙控,例如2018年初,相關淨流入的金額便逾165億元人民幣,創有紀錄以來高位【圖】。在這兩年裏,若然有北水大手買入滙控股票,縱使股價沒有明顯上升,走勢亦會大致持平(見附圖紅箭嘴)。不過,踏入今年後,於4月初曾有約80億元人民幣北水買滙控,惟以往這對股價的振興或支持作用已不復見,股價反而反覆尋底。這或許反映北水洪流,亦難以與市場力量抗衡支撐股價。結論?後市堪憂。

信報投資分析研究部

 

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