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2020年9月23日

習廣思 信筆攻略

新一輪疫情勢洶 科技股牛氣難再

歐美天氣漸寒,新冠肺炎每日新增確診宗數攀升,英國政府呼籲打工仔在家工作,一場冬季抗疫大戰掀開序幕。一眾投資者重施3月、4月第一波疫情時的策略,沽疫情股、買抗疫股,本地地產股多擁有酒店、商場及寫字樓等,昨天股價明顯轉弱,至於科技股能否大幅上漲?可能性不大,因為普遍估值已經偏高。

踏入秋冬季節,歐洲疫情惡化,英國首相約翰遜昨天呼籲國民若條件許可,盡量留家工作,又規定酒吧、食肆每晚10時後停業。雖然不是全國封城,但倫敦寫字樓區必然沉寂,城內為白領人士服務的各行各業,今個冬季都唔知捱唔捱得到。不少企業已在謀劃疫情之後,部分工種是否可以遙距運作,毋須僱員每日舟車勞頓上班,長遠勢影響辦公室需求,驅使投資者重新審視寫字樓的投資價值,大家買入收租股要小心點。

負債沉重 航空股冇運行

疫情憂慮升溫,受惠疫苗面世的板塊遭拋售,包括航空業相關股份,本港股市以至外圍都有同樣情況。在本港上市的三大中資航空股,昨天跌幅介乎4%至5%,A股市場的機場股也下滑3%至6%。從【圖1】可見,美國航空股指數及彭博環球航空股指數,自本月中起顯著向下,一來是疫情惡化,二來是行業遠景存在甚多不明朗因素。

目前全球有超過一半飛機閒置,航空企業嚴重虧損,要維持營運唯有舉債,整體航空業負債1252億美元,惟股本只得483億美元。第三是旅客在疫情後會否改變出行習慣,例如企業商務出行減少,以視像會議代替等。眼前正面對新一波疫潮,航空業又可能要政府打救,小股東此刻唯有先行離場。

另一邊廂,資金轉為湧向抗疫器材股,例如在內地製造呼吸機的邁瑞醫療(300760.SZ),昨天股價大升5.5%;生產手套及其他防護用品的英科醫療(300677.SZ)更加漲停板。

由於投資者對疫情憂慮加深,道指表現差過納指,本港的地產股、賭業股及商場股等均落後大市,恒指昨天低收0.98%,恒生科技指數則逆市升0.52%,睇嚟科技股的抗疫力還是高一些。

出境政策嚇怕濠江賭客

賭業股持續下滑,據券商瑞信發表的報告指出,內地當局利用大數據知悉經常到澳門玩兩手的人士名單,這些人出境時要聲明不會參與博彩活動。此舉真係趕客,對貴賓廳業務好大打擊。另一方面,有市政府要求民眾從澳門回內地後要隔離14天,亦令自由行旅客卻步。

瑞信估計,10月及11月的澳門博彩收入不會明顯復甦,賭股盈利預測可能下調。濠賭業復甦的故事似乎已炒完。

新一波疫情來勢洶洶之際,美國政治形勢也比4月、5月時複雜得多,當時共和民主兩黨見疫情拖累經濟,願意齊心推出以萬億美元計的紓困方案。如今距離總統大選尚有一個多月,選情吃緊,兩黨爭拗日多,最高法院大法官金斯伯格病逝,人家屍骨未寒,美國總統特朗普和共和黨已謀住該席位,老特預告本周內公布新大法官人選,以趕及在大選前確定任命,民主黨自然阻撓,在此環境下,兩黨能否合作推出第四輪紓困方案,實是一個大問號。倘若再無公帑接濟,第四季經濟再轉壞的機會大增。

納指100周一升了0.4%,上升股份只得37隻, 下跌多達66隻,反映指數再升動力不強。此外,美國高息債與10年期國債的息差本月擴闊【圖2】,近日國債息率下滑,高息企債的息率則上揚, 可見市場風險偏好正在下降。

 

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