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2020年9月18日

黃國英 英眼狙擊

指數基金換馬 低吸大股不忘守紀律

今日是標普500及富時兩大指數換馬的日子,大部分成份股都有沽壓,加上市場引伸波幅偏低,結果向下突破,就造成了死亡漩渦,一片風聲鶴唳的景象。由於想避開軟銀揸Call的神燈魔咒,現時外國選股以中小型公司為主,今次一樣要捱打,情況已經不算太差。其實市場風險胃納尚可,不少同道中人繼續熱中尋寶,只是大股拖累指數而已。這種指數弱、大股弱、細股強的格局,對於一般小投資者會比較麻煩。過去美國龍頭大股領導股市向上,公司基本因素好,且交投活躍,人有我有更加提供一份安全感。軟銀豁出去例子正好說明這種方法贏錢實在太易,樂觀到夠膽孤注一擲大手追Call,不想浪費時間及精力。在如此濫用之下,照計這條贏錢方程式應該逐漸失去效用。

筆者仍然認為軟銀事件觸發的拆倉是反應過敏,目前指數基金換馬,推低大股價位,絕對是一個短線投機機會。不過,要回到9月初那種長升長有的走勢,相信不大可能。大股將會進入大型上落市,今次趁低吸納之後,還要堅守紀律,在未來幾個交易日,將倉位了斷,不宜拖泥帶水。

要爭取超額回報,就要另闢蹊徑,從中小型股入手。這種方法當然不容易,以筆者為例,已經揀中逆市突破的造紙股,這個月表現依然不濟,一來是一籃子出擊,只得個別突圍而出,未必拉得起平均數。二來是中小型股予人信心有限,即使計得到有價值,亦怕對手無膽坐,於是每次突破,通常都會遇到頗大獲利回吐,要消化一心短打無大志的炒家,才有力再上一層樓。過到第一關,好彩的話,也要等一段漫長日子去打第二關,有食唔食固然是折磨,而揸住一堆等打下一關的股票,每一隻都徘徊在是去是留的曖昧階段,隨時更難受。

難賺錢才是天理,之前揸大股、揸ETFs保無憂根本不合理。想賺大錢,現在唯有提升功力,尋找十隻八隻有潛質的中小企去博,希望個別跑得出。

基金沽空軟銀

豐盛金融資產管理董事

 

(編者按:黃國英最新著作《英眼狙擊──迎風破浪》現已發售)

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