2020年8月24日
寶龍商業(09909)是一家內地物業管理公司,主力向購物中心及辦公室提供商業運營服務,商業物業管理的獨特發展優勢令盈利能力較強,未來收購合併可提供進一步擴張機會,值得看好。
截至今年6月底止,寶龍商業上半年收入按年增長16%,達8.69億元(人民幣.下同),當中商業運營服務貢獻佔八成;整體毛利增加28.8%至2.55億元,毛利率上升2.9個百分點至29.3%,當中商業運營服務毛利率亦較高,達31.1%;純利按年急升66.3%至1.45億元。
母企加速擴張利好
寶龍商業擁有獨特的全方位零售物業管理服務業務,加上母公司寶龍地產(01238)正在加速規模擴張,不論繼續透過輕資產業務方法複製成功經驗至選定物業,抑或通過戰略收購及投資進一步擴展商業運營服務分部,相信未來都可以有加速擴張的機會。
花旗預期,今年底寶龍商業營運的商場將達75個,明年至2025年合共再增加100個管理商場,可為盈利增長提供保障。野村則估計,寶龍商業得到母公司和管理團隊支持下,2020年至2022年盈利年複合增長率將達到47%。由於寶龍商業中期業績優於預期,未來盈利又預期可續高速增長,業績後股價表現一飛沖天,上周五創上市新高25.85港元,收市報25.7港元,急升8.2%,短線宜吸勿搶。
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