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2020年7月6日

譚曉涵 滬深港日誌

大牛勢重臨 首選劵商龍頭股

環球指數上周造好,A股亦大幅飆升,滬深指數分別大漲5.82%及5.25%。滬指升穿3100點,兩市成交金額再度增至過萬億元(人民幣.下同),均達到3月中以來的新高。市場唱好聲音湧現,強勢似乎有望保持。不過,在經濟復甦緩慢的情況下,股市走得太快仍令人感到不安。

滬指上周五報3152點,不但突破今年3月份高位,更達到去年5月以來的最高水平。在環球經濟仍受到新冠疫情影響、經濟未見增長的情況下,股市逆勢飆升,只能說是「水浸」的功勞。

宏觀經濟表現及企業業績等基本因素雖然重要,但只要有足夠資金入市,大市表現往往會脫離基本因素,走出獨立的行情。今年2月以來,人行推出一系列「放水」行動後,隨着近月內地疫情受控,經濟活動恢復正常,市場一度認為人行或不會再「放水」。

放水未停 意外驚喜

然而,7月1日起央行下調再貸款、再貼現利率的消息公布後,令市場有意外驚喜,「放水」行動原來仍未停;加上近期外圍股市亦普遍大升,A股自然受到鼓動,乘勢大漲。

在大升市之下,直接受惠於「放水」的金融業表現最佳。Wind統計顯示,金融板塊一周共吸229億元的主力資金淨流入,在主力淨流入榜上排第一位,亦帶動板塊一周整體上升10.4%。

個股之中,以券商股最受歡迎,行業龍頭中信証券(600030.SH)成為上周吸資王,共得到28.3億元的主力資金淨流入,股價一周累升18.23%。另外,海通證券(600837.SH)上周亦錄得9.6億元的主力淨流入,股價升15.07%。

只要大市向好,市場成交金額回升,券商收入自然向好。所以,大市若持續上升,相信券商股仍有進一步上升的空間。不過,以中信証券為例,上周五收報28.67元,已達到2015年7月的水平,短期內是否要回一回,還是可以一口氣再向上衝,仍要視乎資金去向而定。

除券商外,可以明顯受惠於「放水」的還有房地產行業。在銀根寬鬆的環境下,近月各地房貸利率持續下行,供樓成本下降,有助鼓勵消費者置業買樓。所以,雖然受到疫症影響,但多個龍頭房企最近公布的銷售數據已由跌轉升,相信在央行持續「放水」帶動下,房企有望加快收復失地。

房企有望加快收復失地

房地產板塊上周累計升9.97%,並錄得8.9億元的主力淨流入,表現僅次於金融板塊。其中,行業龍頭萬科(000002.SZ)一周得到10.3億元的主力淨流入,股價累計上升8.52%。

指數大升進一步吸引資金入市,其中,來自滬深港通的北向資金,目前已累計淨買入1.14萬億元,單計今年淨買入金額為1484.6億元,而上周兩個交易日,便錄得超過300億元的淨買入。

今年以來,獲得北向資金增持的三大板塊,包括有商業貿易、電腦及醫藥生物,增持幅度均超過35%。北向資金持股市值超10億元的個股之中,今年平均升幅達到18.2%,遠超同期滬指的漲幅。其中,用友網絡(600588.SH)表現最強,累計升111.75%;排第二名的是中國中免(601888.SH),累計升105.45%。

指數一飆升,近日唱好的聲音立即湧現,國泰君安近日發表報告看好後市,認為滬指有望突破3300點甚至3500點。投資者關注券商及低估值有業績的龍頭股,先選周期性股份,再選消費及科技股。大牛市有望重現,值得關注。

 

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