2020年7月4日

Anson Sir 型格理財

投資就是玩選擇題

眼見星期一恒指挫數百點，低位跌不下去又出一日半的收集期，星期三假期「沒有大事」發生大市又回勇，通常低位多次出消息仍跌不落便會上揚，特別是出現上升三角形。可是，上證指數剛好到大跌前3120點左右的大頂，這個水位要突破並不容易，因為上證指數由3月開始的大升浪幾乎沒有一個實在的調整，升勢力度相對虛。

別再問點解

港股要再上，理應要靠另一邊美股保持「反現實的奇蹟強勢」，起碼那邊最近有少少調整，總之恒指現在屬於「反現實高風險升勢且到達最後阻力」，在25300點這個前頂部有阻力，通常在這個時候有貨繼續觀望，看看有沒有「派發陣勢」或新利淡消息出現，又或是止賺部分貨；冇貨在手便企定定等大市突破後回調或直接回調後去買貨，或是找一些低水股博一博。

留意低水股未必一定有防守力，市盈率低會令人看似值博，但亦可以不斷尋底，要買便買一些似有收集形態的股票，能提高值博率，記住要以收集底來作止蝕參考，真正跌破支持位便要果斷放棄，再找機會，若找不到值博股，便耐心等下一個機會。繼續問：「個市為何會升？」或以實體經濟去判斷股市便是自找煩惱。當你見到當年2008年的全球最強「沽神」保爾森（John Paulson）也在多年輸錢下宣布封盤自己玩，便知靠理性及價值去估跌其實相當難，旺市投資就是要「別再問點解」，直到上升動力燒光光或轉勢，玩與不玩都是你的選擇，投資說穿了就是玩選擇的藝術。

「投資可升可跌」，我們可以做的選擇看似離不開「買定沽」，其實觀望也是選擇之一，現實與考試不同，每天也在變，我們要學會停下來觀察，再做出當下看似正確的選擇，例如筆者周一即市買跌，雖然眼看跌勢強勁理應繼續去，但下午見大市有支持力便在當天散貨來停一停諗一諗，平倉便是放棄了之後一天的潛在回報及避開風險，每做一個選擇也可能有不同結果，我們沒有機會回到過去改變結果，亦沒辦法控制未來或make sure任何關於投資的事情，只可以接受當下的結果及繼續做選擇。

做選擇時要先有自我，若你未知應以自己為先，還是以市場為先，便難以做選擇，例如昨天在街上聽到仍有人問股市為何不斷升，便是以自己為先的例子，若你以市場為先，便會知道有錢便可話事，數據只是支持結果的藉口，你要找藉口總會找得到，大不了便說未來會有數倍增長可能性。

風險回報陷兩難

我們無時無刻處於風險為先還是回報為先的兩難選擇之中，同時還加入各種情緒所衍生的問題，例如希望零風險、無限回報的情緒式妄想，會令自己處於無限選擇輪迴之中，要有效但不貪心便是要學會縮小範圍，對股票、債券、房地產、基金、期指、期權等等，筆者樣樣也有經驗，但也不會每一樣同時投資。當你有很多選擇，等同不作選擇，現在筆者只主要投資美股及香港衍生工具，有時甚至清倉休息，清空一下思維。

先找到自己的立場是關鍵中的關鍵，例如要集中選低位股還是選順勢股、要回報為主還是規避絕大部分風險來賺每年4%回報、選用時間換金錢，還是金錢（即是預了蝕錢而不干預）換時間，有了自己的立場及性格，便能夠真正作出選擇，而不是道聽途說後看運氣，沒有立場的人只會停步不前，失去自我的人更是亂中亂。

當我們以為自己沒有選擇便會不斷投訴，忽略了持續出現在眼前的各種機會，今次輸錢便要學習當中的教訓，港股不適合你炒便炒美股，不想捱夜玩美股又要回報便請人炒，不懂物色人才便去學習及擴闊圈子。世界投資及投機的機會太多，玩衍生工具每天也可以有10%或以上的回報（及風險），就只差在你的世界容不容得下這些選擇。

當然，多選擇未必好，學懂剔走不適合自己的，以及有耐性和勇氣去嘗試選擇，以經驗來推算未來各種選擇的值博率，才是投資的必經之路。

 

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