2020年6月23日
港股昨天回吐逾百點,但A股表現續穩,滬指只跌了2點,而創業板指數大漲逾1%,帶動深證升0.29%。6月LPR報價昨天公布,一如預期,相關利率未見下調。在經濟復甦勢頭向好情況下,央行「放水」力度減慢,對股市未能帶來刺激。
央行昨天公布6月份貸款市場報價利率(LPR),其中,1年期LPR為3.85%,5年期以上為4.65%,與前期均保持一致。人行已連續兩個月暫停下調1年期LPR,但市場預期,央行仍會繼續推進企業實際貸款利率下行。
國務院此前已提出,要求穩健的貨幣政策更加靈活適度,要綜合運用降準減息、再貸款等手段,引導廣義貨幣供應量及社會融資規模增速加快。推動利率持續下行的同時,亦要防止資金空轉套利。
數年前內地一度大力「放水」,結果國企取得大量貸款額度。部分沒有實際用資需求的國企,居然將資金用作在金融市場投資,或成立財務公司,高息放貸予其他民企,賺取利益。
有關行徑令社會感到嘩然,相信官方已作出檢討,近年亦沒有再傳出類似的消息。而今次,中央特別強調要防止資金空轉套利,明顯希望資金能用到實際的投資項目。所以,「放水」更具針對性,流入股市的空間不大。
單日成交逾8000億元人幣
雖然沒有因為過度「放水」而令資金湧入股市,但目前在經濟回穩情況下,資金入市的意願仍有所回升。滬深兩市昨天的總成交金額達到8286億元(人民幣.下同),為今年3月下旬以來,首次再升至8000億元以上。
股市傳統上有「五窮六絕七翻身」的說法,不過,在新冠肺炎疫情影響下,A股今年在2月及3月份均出現了較大的回吐,到5月、6月,反而逐步回升。只不過,經過一輪的調整及回彈後,當前滬指只是回到去年中以來的橫行區,暫時未見突破。在疫情穩定的情況下,內地經濟活動恢復正常,近期公布的5月經濟數據向好。市場預期企業盈利有望反彈,支持股價回升,故資金入市信心提升。
市場成交金額往往是反映投資者信心的重要指標,今年2月底至3月初,大市的反彈一定程度上由央行大幅放鬆銀根,以及市場對新冠肺炎的影響有所低估而造成。其後疫情擴大,央行「放水」態度轉趨審慎,大市又見回調。
近期在央行未擴大「放水」的情況下,市場回穩,可見投資者對後市信心增強。預期針對不同行業及地區的刺激政策仍會陸續推動,為市場提供炒作藉口。
滬指將改革消息帶動了一眾金融股的表現。Wind統計顯示,金融板塊昨錄得最多主力資金淨流入,達13.3億元。券商股表現甚佳,其中,光大證券(601788.SH)漲停、招商證券(600999.SH)高收8.07%。
大市若能持續回穩,成交金額穩步增加,相信券商股的得益十分明顯,相關股份升勢或未停,值得繼續留意。
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