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2020年6月13日
除了股市處身傳統的淡季，以及反彈甚勁令到值博率降低外，目前大市主要面對兩個宏觀風險，一是中美角力，二是新冠肺炎的第二波爆發。
針對第一點，感覺像霧又像花，最令投資者覺得「變臉」的，可算是美國總統特朗普上周表示，沒有考慮因應中國擬訂立「港區國安法」的事宜，對中國國家主席習近平實施制裁。
選舉工程將主導形勢
之後，美國貿易代表萊特希澤亦表示，中國在信守中美首階段貿易協定承諾時有良好進展，稱自3月1日以來，中國面對新冠肺炎大流行的衝擊，仍在多方面落實貿協承諾，使他感到滿意；及至本周，日本首相安倍晉三卻向國會表示，會主導七大工業國（G7）就「港區國安法」發表聲明，火藥味再度升溫。
正如習廣思兄所言，安倍是美國的馬前卒，而人大常委會最快本月18至20日審議「港區國安法」詳細文本，料政治鬥爭有機會加劇，愚見認為，中美關係基本上受特朗普的選舉工程主導，若形勢上有需要向中國施壓，未來一段日子便難有運行。
相反，在脆弱的經濟下，特朗普也有機會暫時輕輕帶過，一切以出口術為主，雖然屆時仍會構成波動，但主旋律未必太差。當然，像習兄分析，美國國務卿蓬佩奧的調子不斷強調共產黨與西方自由世界誓不兩立，西方國家須減少依賴中國，換句話說，孤立、圍堵、脫離中國仍將是美方中期的策略。
至於新冠肺炎的爆發，只論北半球的話，爭議點主要是最壞時間過去未？從股市的表現看，市場的預測應該是偏向樂觀，也許在今年的秋冬季，新冠肺炎的傳播仍然是高危的，但由於各方已準備得甚為妥當，其影響相對有限。
停工居家令明顯有效
除非未來一兩個月大跌，否則市場的走勢似乎指向這個結論，可惜，此判斷難免惹人生疑；按柏克萊大學最新刊於《自然》的研究，年初至4月初期間，中國、南韓、意大利、伊朗、法國和美國實施了大量緊急衞生措施，之後很大程度地減慢新冠肺炎的傳播。
數據顯示，在這些國家落實緊急衞生措施前，感染人數以每天38%的速度增加，幾乎每兩日人數就增加一倍，研究指各種措施使中國避免2.85億人感染，截至4月6日，上述6國共避免約5.3億人感染。
研究團隊發現居家令、停工與封城帶來最明顯效用，旅遊限制和禁聚令則難料，此外，更發現無顯著證據證明停課影響了新冠肺炎的傳播速度，一般而言，要大約3周才可看到措施對疫症的全面影響，而衞生措施很小的延誤，也可造成截然不同的結果！
換句話說，若本欄提過的美國曲速行動由牛津大學等研製的疫苗，或德國疫苗未能趕及在秋冬季大量供應，則居家、停工、封城、限聚等衞生措施某程度上仍難以避免。如是者，在現水位，明顯需要傳統股幫一把的時候，大市或會找藉口借故調整。
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