美銀行股沽壓未減恐再尋底

美國聯儲局主席鮑威爾明言「負利率」不在考慮之列，無助市場打賭美國利率再下調的興趣。無論減息與否，銀行業在息差收窄下經營早已相當吃力，「百業之母」風光不再。

銀行向來是美股的權重板塊，惟自2008年金融海嘯後加強規管，且要面對科技革新的挑戰，盈利轉趨波動，地位今非昔比。從日本及歐洲的經驗來看，銀行股在實行負利率時表現的確乏善足陳。值得留意的是，即使美國利率尚未見「負」，美國銀行股卻正在沉淪，成分股包括花旗集團和摩根大通等大型銀行在內的KBW銀行股指數，於本輪跌市中表現差勁，僅反彈黃金比率38.2%，遠遠落後大市，更遑論領跑的科技板塊。

KBW跌勢加快 MACD穿訊號線

此外，KBW目前24隻成分股均處於技術熊市（即較前高位回調超過兩成），而且沒有一隻股價高於200天線，即長線市寬跌至0%，可見市底之弱。

鮑威爾警告，美國經濟依然存在重大風險，似對「V形復甦」的樂觀預期大潑冷水，KBW隨即跌勢再次加快，同時MACD線跌穿訊號線（MACD柱形圖變成負數）【圖】，該技術指標屬看淡訊號，根據以往經驗，可能是大跌的前奏，意味銀行股沽壓未減，或再次尋底。

信報投資分析研究部