前景波譎雲詭做好資金管理

這兩個星期美國聯儲局出完QE後，總統特朗普說5月可以解封，讓經濟重新起飛，如果州長們願意聽從命令執行，或許有助紓困，但疫情未受控，市場是否真正受落是另一回事。特朗普又說美國股市即將創新高，可見他對於維穩有多着急。

恒指在24600點左右已見阻力，是比預期還要低的水平，或許可預期的好消息已經盡出，而且與港股關係不太直接。

筆者創意有限，想不到還有什麼好消息跟尾，最多就是已經過時的業績報告，但儍的也知道，去年的事與今年並無大關係，大家期望知道的是何時才出盡壞消息，沒有壞消息便是好消息，至少可以有時間讓經濟慢慢復元。

幸而今次股市是緩慢爬升而非急飆，因此突然暴跌2000點的機會不高，暫時仍維持恒指能反彈至25000點左右的預測，惟中長線依然危機處處，期權引伸波幅仍偏高，買中邊也要選好工具，今年仍是投資講求勇氣，投機考技巧的一年。

筆者認為只要處理得宜，投資與投機從來沒有優劣之分，投資風險在於資金相對大，考驗的是眼光、信念和資金。投機風險也在資金，但更講求個人心理質素。

股市已見「肺炎底」

投資容易只看長線而忽略未來，在懂得運用不同工具的資深老散戶眼中，投資比投機風險更高。老手的特性是飽經風霜，不再有股市將創新高的無聊幻想，也不會投入那些虛無的經濟分析。他們只專注於根據自己的狀態做好資金管理，有鑊氣時便收手，機會到來就依據訊號和投機系統出手，保持用粒糖賺粒糖，讓糖果慢慢滾大，有100萬便用一萬幾千去試玩不用補倉的工具，賺到收手，輸光當上堂，練好技巧，待順風順水才慢慢讓本利滾大。

除非你的心態、投機系統和技巧三者能夠配合，否則不可大炒。

個人觀點認為，新冠肺炎對股市只帶來短暫衝擊，若往後再無大型新增個案爆發，估計「肺炎底」已經出現。

然而，這或許是筆者主觀的期望，因為另一個相當敏感的中長線危機已經浮面，就是種族歧視加劇。筆者此前已對此感到憂慮，惟礙於話題敏感而未有提及，然而，近兩個星期相關消息頻頻出現在不同平台和國際新聞上。

西方和日本開始有兩派聲音響起，一派支持不同種族共處，另一派則對華人甚至亞洲人存在偏見（因為也是黃皮膚），現時更傳出有日本資金部署撤出中國，若不盡早化解矛盾，未來中西關係進一步惡化，對經濟產生的影響絕對比疫症還大，雖然應不致構成早前那種急跌式的影響，未必會如3月般把股市殺到變成「自由落體」，卻有可能出現長期浮沉市或慢跌格局。因為涉及太多人事，歧視帶來的影響程度將難以估計，極之希望這只是筆者庸人自擾。

另外，下半年美國舉行總統大選，今次疫情令特朗普面對下台危機，若他未能成功連任，隨時引發資金抽走。今年是充滿政治危機的一年，變數太多，事前實難估計結果。

政治方面的議題，筆者不想評論太多，只希望各方能平靜客觀地看待人與人的關係。

過去一個世紀以來，種族矛盾和歧視是最傷害經濟的人禍，兩次世界大戰和貿易戰，也與種族有關。在已經充滿天災的今年，實在承受不起更多衝擊，學會感恩及欣賞別人，比無謂的咒罵實用得多。至於香港，因為樓市問題而虛耗多年，假若我們內心仍充滿不信任與恨意，前景將更慘淡，只有主動去正向思考，才有機會改變未來。

這兩年有望執平貨

投資亦一樣，我們必須保持對未來有理性希望，調低自己的要求，客觀分析哪些公司的產品和生意模式符合期望，在別人恐懼時用自己輸得起的金錢以合理價買入，保持信念直到股價過高或該公司變質才止賺，同時定下自己能夠承受的止蝕位，假設世界不走向絕望，這兩年或許是能執到平貨的時期。