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2020年4月16日
港股昨日反覆下挫，恒指收市跌290點，報24145點，受阻3月12日的下跌裂口區（24657點至25140點），陰陽燭穿頭破腳利淡，短期料需整固，先試10天線（23805點）支持。
TCL電子（01070）早前公布業績，去年營業額469.91億元，按年增長3.1%；純利22.79億元，勁飆118.9%；毛利率17.4%，多2.1個百分點。派末期息10.6仙，全年派息21.16仙。現價P⁄E 3.44倍，股息率高達6.14厘，數據相當吸引。
盈利中有非經營性收益（主要來自所持深圳雷鳥網絡股權重新計量公允值），扣除後淨利潤為10.7億元，按年仍增35%，P⁄E亦不過7.3倍，以其強勁增長仍算便宜。筆者1月曾推介TCL，睇好其盈利增長，當時股價3.81元，中長線睇4.8元，結果3月中升至4.53元便隨大市回落，現價還低於上次推介之時，不妨趁低收集，中長線睇4.8至5元。
TCL電子主要產銷彩色電視，外銷是主要市場，去年出貨量佔全球13%，穩佔世界第二位。期內銷售量達3200萬台，增長11.9%完成全年目標，65吋以上超大屏電視銷量翻倍，量子點電視銷售增長66.4%。
北美市場期內銷售提升14.3%，鞏固領先優勢；新興市場銷售大增40.8%，以印度、阿根廷、澳洲和俄羅斯表現最好。歐洲銷售提升35%，其中西班牙、英國和意大利均有兩倍以上增長。
疫情未影響銷售
互聯網業務被視為TCL未來的增長引擎，去年全年收入按年大增108.7%至7.6億元；其全球激活用戶多達4234萬，增長32.7%。上文提及的雷鳥，服務收入按年增加50.7%至5.5億元，淨利潤大增137.8%至1.7億元。該公司在海外市場加強與Roku、Google及Netflix等互聯網巨頭合作，預期互聯網業務今年續有快速增長。
TCL電子的市場及生產基地遍及多國，新冠肺炎疫情全球爆發，對其影響有多大令人關注。管理層3月尾曾經解畫，指之前3周於美國市場的銷售維持增長勢頭，隨着美國政府的消費補貼，預期今年北美地區會持續增長。實際全年影響如何雖然仍待觀察，但相信不必過慮。
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