沙地王儲大戰俄國一哥

「負油價可能出現。」瑞穗證券董事總經理Paul Sankey最新預測，其「邏輯」推論是世界石油消耗約每天1億桶，新冠肺炎令需求減少20%，每天多出2000萬桶會急速佔用所有倉庫，石油生產商為免「逼爆倉」，要「貼錢」給客戶送走石油存貨。

早前黑鑽級投資銀行高盛舉辦投資大會，1500名貴賓參加電話會議，「專家」預計美國確診人數佔50%（1.5億人），德國70%（5800萬人）；80%確診人數屬初期（輕度），15%為中期（中度），5%嚴重；以死亡率2%計算，死亡人數會以百數為單位，全球經濟增長會在2%以下，標普500指數將下跌15%至20%。最終大行料事如神，道指跌完2000點後，再挫1000點，又瀉2000點……讓大眾重新認識什麼是「熔斷機制」。股災來臨，聯儲局再減息1厘，並重啟7000億美元量化寬鬆。

醫生懂醫學，律師精通法律，會計師是數字專家，各有專業，唯獨投資專家是「百事通」，樣樣都懂。製造業、航空業、零售、科技加上軍事及政治，總有其專業分析各行成敗、公司前途。投資銀行預測新冠肺炎染病及死亡人數，信不信由你，但羊群心理下，名牌大行預測股市要信，齊齊沽貨便令跌市成為「自我實現預言」（Self-fulfilling prophecy）。

新冠肺炎引起群眾恐慌，封城、鎖國，零售店舖落閘，機場成了「空場」，消費下滑，經濟大受打擊，但對全球的負面影響，遠遠不及油價戰背後政治利益角力來得恐怖。

2019年12月，沙地王儲穆罕默德（Mohammed bin Salman, MBS）終於完成國營石油公司沙地阿美在當地上市，當時油價每桶約60美元。2020年1月底，中國農曆新年，國家主席習近平召開緊急政治局常委會議，拍板嚴格控制疫情擴散。主席有令，全國官員莫敢不從，封城、封小區、封路、麻雀耍樂亦禁止，一家人只可每兩天派一人出外採購日用品，全國不少人被「軟禁」家中，春節假期延長，學校停課，工廠停工。經濟生產停頓，全球最大石油進口國請運油輪船不需來訪，石油需求大減。

荷包最實際

2月15日，國際能源署預測石油需求每天減43.5萬桶。3月5日，OPEC（石油出口國組織）在維也納召開緊急會議，同意每天減產150萬桶，當時油價46美元。其後，OPEC龍頭大哥沙地的MBS找全球第三大產油國俄羅斯的一哥普京，要求參予減產，避免供應過剩，穩定油價。普京不給「面子」MBS，拒絕減產。

普京說「不」，有難言之隱，亦有陰謀之計。難言之隱是減產等於減少收入，「荷包最實際」，石油是俄國主要收入之一，盧布並非「綠銀紙」美元，受全世界歡迎，可以無限量化寬鬆，減產此路不通。陰謀是若果真的引起MBS開展石油價格戰，可以打擊頭號仇家──美國。

美國現在是石油出產第一大國，每天出產1790萬桶，佔全球生產量約18%；沙地排第二，日產1240萬桶；第三是俄羅斯，1140萬桶。美國是在2012年超越俄國排名第二，2013年趕過沙地成為一哥，「超俄趕沙」成功，全靠10年前頁岩油開採技術取得突破。

石油是真神阿拉給沙地的寶物，沙地擁有無數油井，只要直接鑽採，便可吸出「黑金」提供煉油，而且沙地受阿拉特別祝福，油藏豐富且易採，平均開採成本每桶只需10美元，其他國家卻達30美元。

美國蘊藏豐富的是頁岩油，即需要直鑽入千尺深之頁岩，再打橫鑽過千尺才可提取，而且頁岩油混合了沙、水及其他雜質，要經過繁複工序才可提取「黃色油」頁岩油。從前成本需要90美元，因近年採油技術突破，成本可下降至低於50美元。油價約在50美元以上，再加上美國「財技神功」，低息大量借貸，頁岩油企業如Bakken、Edge Ford及Permian便可大量生產，公司有錢賺，政治上美國便不需依賴石油進口，改而變為出口國，成為上家。

天災與人禍

MBS找普京慘「食檸檬」，沙地3月8日宣布向歐洲、亞洲及美國提供每桶6至8美元折扣，消息一出，油價急跌至31美元一桶，俄羅斯及美國不肯退讓減產，加上疫情在全球擴散，航運停頓，石油需求再大減，油價再挫。

沙地及俄國「死頂」，但美國石油企業為「重債組」的民企，輸錢引致股價跌，銀行逼倉，聯儲局減息，美國總統特朗普宣布政府向企業買頁岩油，油價仍然再插至現價25美元一桶，油企面臨破產危機，美國便會失去出口油國地位，依賴沙地及俄國。三大出口國仍沒停戰意思，最大石油用家中國習主席在暗笑。

新冠肺炎是天災，石油大戰是人禍。石油黑，不及政治人心黑。

(編者按：陳振康著作《BIG DEAL顛覆世界》現已發售)

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