先眾人之買而買

複式記賬（Double Entry）是商業史上的重要發明。單式記賬只記自己的，複式記賬卻能追蹤資金流向。你發現阿黃成日拖數，便會趕緊追他在年關前找數。但複式記賬只記錄已發生之事，投資還是有關未來，你要着眼的是新需求在哪裏。

什麼是新需求？新發明出現，便可能帶來新需求。舉例說，智能手機出現，才會需要充電寶；電子支付出現，網購和電子約車才變得可能；GPU技術成熟，《王者榮耀》和人工智能才變得更有趣。新發明帶出新需求，自會引出新供應，於是一家又一家百億、千億美元企業就這樣誕生了。

小公司擁優勢

新需求為何重要？因為這是小企業取勝的唯一途徑。大公司原本就是上一新需求的勝方，做別人擅長的事情，能有多大勝算？大公司有經驗、財務、規模等優勢，做同一事情，小公司一點優勢也沒有。唯一有機會取勝的，就是做和別人不同的事。

為何小公司能在拓展新需求上勝過大公司？一是不少小公司就是為了新需求而生的，它一心要做這件事，專注，自然較易成功。二是大公司往往有許多包袱。諾基亞原本是手機王者，智能手機（一種看似相近，但其實完全不同的產品）出現後，它放不下通話手機的包袱，很快就被小公司們超過了。曾經的菲林王者柯達公司也一樣。

新需求也不只是一面倒利好小公司，大公司也有機會的，重要的是能否捉住新需求。電子支付是新技術，網購和電子約車是新需求。新需求愈來愈旺盛，但沒有新的發卡機構能取得全球認受性，結果幾間信用卡公司躺着也能贏。小公司較易捕捉新需求，大公司也有機會，但這些都不要緊。重要的是新需求才是未來增長的保證。

那麼，新需求在哪裏？應先看看新技術在哪裏。

去年推出的虛擬信用卡，手機就是錢包（在內地早已是，電子支付中國領先全球），或許會改寫電子支付市場份額。

另一值得期待的，大概便是智能穿戴。新一代智能手錶，不但能檢測心臟健康，甚至能在檢查到心律過速時，直接替你報警求援。這樣的智能手錶（能滿足部分健康需要），你又會否感興趣？

人工智能和新的電子產品結合得愈來愈好，未來大概很快便會有許多更人性化及有趣的科技產品出現（在美國有人跌落河後，不是按手機，而是直接叫Siri報警）。智能穿戴需求可能是大過電子音箱，甚至和智能手機看齊的電子產品（儘管供應鏈已升了不少）。

最大的新發明，大概仍是互聯網，企業未來能玩出什麼新花樣來，現在也無人知曉。但投資者和企業有點不同，一樣新產品或服務，可能要經歷長時間測試、累積用戶，企業總要盯着數年後的事。

只須快一點點

投資者最安全的做法，是等到王者出現後才買入。因為分出勝負後，領頭羊才會進入盈利增長的高速公路。

還有另一方法。企業推出一項有趣服務兩三年後，已收穫不少用戶，但市場上大部分人都不知道，只有用戶和行業裏的少數人知道。假若你能先於眾人之買而買，待大眾知曉時，企業估值便可能短時間內暴升。你不用似企業般花上數年來建立護城河，你只用研究做得比別人深一點、快一點點。

筆者為證監會9號業務持牌人

（編者按：郝承林最新著作《致富新世代3──你也可以的穩健發財派》現已發售）

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