英倫銀行棄全球化新舵手搵本地薑

雖然慢條斯理，但只要鍥而不捨，最終也可以達到目的。英倫銀行候任行長貝利（Andrew Bailey）的管理風格就是這樣，由於神似一隻求偶中的烏龜，現任行長卡尼（Mark Carney）曾戲稱他為「性感的烏龜」（sexy turtle，並非貶義）。

行長任務範圍擴大

曾擔任副行長的貝利上位接替卡尼的計劃也有相同的特點：緩慢而穩定地前進，最後比其他對手快一步衝線。投資者和金融城的銀行將對他來領導英國央行感到安心。

央行行長如今面對的主要風險是任務範圍在非本人意願下逐步擴大。從加拿大空降英倫銀行的卡尼就是個好例子，他2013年上任後，面對英國脫歐、倫敦金融城大幅裁員，以及氣候變化損害石油公司資產等問題，令央行制訂貨幣政策的工作變得更加複雜。

英國投資銀行Panmure Gordon指出，7年期利率期權顯示，投資者預期央行明年會減息，因為通脹低迷，而且脫歐仍然充滿未知之數。話雖如此，開會議息也只會得個講字。在國際市場上，英倫銀行只可對一切價格逆來順受。換言之，往後數年利率將繼續在低水平徘徊。

另一方面，貝利負責在金融危機期間發行的英國鈔票上簽名，應該是信得過的官員。他後來擔任審慎監管局（PRA）局長時也贏得了銀行的讚賞。提高資本緩衝對銀行來說雖然痛苦，但監管機構必須執行，銀行願意合作，代表貝利有出色的公關手腕。

貝利公關手腕出色

貝利在領導金融行為管理局（FCA）時遇上困難，FCA以針對金融城見稱。貝利上任後專門攻擊最顯眼的目標，但忽略了缺乏流動性的開放式基金，最後鬧出了英國星級基金經理伍德福德（Neil Woodford）旗艦基金Equity Income Fund崩盤。

所幸的是，貝利沒有因此被打倒，並成功登上了英倫銀行的掌舵位置，其中擊敗了多名對手，包括同為英倫銀行前副行長的夏菲克（Minouche Shafik）、英倫銀行首席經濟師霍爾丹（Andy Haldane）、首相約翰遜任倫敦市長期間出任其經濟顧問的萊昂斯（Gerard Lyons）。

貝利將於3月中正式上台。一個從倫敦南部貝肯翰姆（Beckenham）到倫敦上班的人將領導英倫銀行，反映全球化已經開始式微，無論是在央行工作或者其他方面。

譯自：THE LEX COLUMN

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