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2019年12月5日
即使面對中美貿易談判反覆，上證指數2019年初至11月26日仍上升16.6%，深成指更大漲27.4%。與此同時，中國經濟增長面臨進一步放緩壓力，第三季經濟增速降至6%，是1992年有紀錄以來最低增速。A股面對充滿矛盾的經濟和金融環境，惟市場相信中國企業盈利依然穩健，且受惠於中央刺激經濟措施及外資持續流入，看好A股市場的投資機會。
最新宏觀經濟數據反映中國經濟正在減速，霸菱香港中國股票投資經理吳宏奇認同，中國經濟的總體增長前景喜憂參半，儘管經濟增長保持在6%左右，但經濟數據整體疲弱，加上人民幣兌美元跌穿7算的心理關口，削弱了投資氣氛。
然而，利好的政策成為短線推動市場的動力，並可望緩解中美貿易戰的影響。此外，當局亦以針對性貨幣寬鬆措施，支持經濟增長和增加市場流動性。市場短期波動或持續，但長遠來看，A股整體增長的趨勢不會出現結構性惡化。
新加坡銀行中國股票策略師霍慧敏亦表示，近年中國經濟增長出現放緩趨勢，加上中美貿易戰令經濟波動加劇。該行目前的基本預測是，中國明年經濟增長將降至5.8%。
可是，此增速仍然優於不少主要經濟體，而且中國企業盈利增長動力不俗，有望為投資者帶來回報。
霍慧敏相信，在經濟轉型由內需推動的大趨勢下，將支持A股企業的盈利前景，目前預測2020年A股企業盈利增長約13%，以健康醫療、消費及電訊相關行業的盈利增幅有望跑出；與經濟周期敏感度較高的金融業，盈利表現則可能較遜色，料增長只有約9%。
看好新經濟新能源業
吳宏奇對A股企業的盈利前景更為樂觀，認為受惠於消費升級、積極財政政策效果逐步釋放，A股企業盈利在2020年、2021年將進入穩定甚至逐步改善的階段，而不是進一步下調。霸菱睇好有可能受惠於技術升級、環境保護大趨勢及結構性改革的企業，新經濟、新能源行業可看高一線。
霸菱對於傳統行業尤其是資源型行業，例如鋼鐵、煤炭的看法依然謹慎，因為中國經濟轉型，意味着未來增長不會靠大規模的建設和資源消耗。
吳宏奇又說，外資對於A股市場長遠機遇仍有信心，認為中國經濟結構轉型，利好長遠經濟穩定增長。
霍慧敏則認為，MSCI於2020年會否再提升A股權重，取決於有否足夠的對沖工具來管理A股風險，以及調整外資持有個別股票的上限。
她預期，MSCI初步完成A股擴容工作後，需要先觀察相關成效，再決定往後提高A股權重的進度。長遠而言，相信A股納入MSCI因子將繼續提升。
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