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2019年10月23日

陸文 金融峰景

強勢股回調 熱錢輪動炒作

大市正處好淡維谷局面,恒指昨天在不足150點水平上落,收報26786點,升60點(0.23%);國指收10526點,跌16點(0.16%),全日成交只有751.84億元,屬平淡的一天。惟不少近期市場熱炒的股份出現較大即市起伏,特別是累積升幅已大的個股步入獲利調整,反映熱錢短線買賣操作成市場主調;加上進入季度業績期,為大市短線增添上落波幅。不過隨着基金第四季追入貨,預期強勢板塊與個股在完成調整後跑贏大市,宜趁調整候機吸納。

一眾中資電訊股公布首三季業績表現差強人意,中移動(00941)首三季純利按年跌13.9%,至818億元人民幣,第三季淨利潤下降12%,市場關注未來5G等資本投放增加影響派息能力。該股昨天收65.65元,跌1.06%。

聯通(00762)收報8.02元,挫3.8%創一個月新低,市場關注電訊營運商因有改善民生的社會責任,帶來不少政策風險。從兩大電訊商的每月每戶平均收入(ARPU)只有50至60元人民幣水平,反映內地惠民收費措施令三大電訊商盈利增長有難度,這類政策風險已在金融服務業的股本回報遜於其他開放市場出現。

吉利獲唱好炒高 比亞迪疲軟

資金輪動炒作,近年飽受銷售放緩及價格下調的內地汽車板塊,昨天再獲大行唱好,一向看淡汽車板塊的花旗發表報告,預期未來15個月有3710億元人民幣從房產轉向購買汽車,反映內地小型城市的購買汽車開支增加,並把吉利(00175)評級由「賣出」升至「買入」,目標價由9元上調至16.9元,刺激吉利昨抽高4.69%,收報14.28元。

花旗同時把長城汽車(02333)評級由「中性」上調至「買入」,目標價升至7.29元;該股昨天收5.37元,升1.51%。華晨(01114)、廣汽(02238)與東風(00489)分別有3.59%、2.21%及2.38%升幅。

早前國家統計局官員指汽車經歷過去一年多的調整後,生產放緩,目前從汽車保有量來看,中國還有增長空間及潛力,正推動二手車市場加快流轉。不過,中金關注新能源汽車銷量自7月起3個月來跌幅有擴大趨勢,下調全年新能源車銷量預測到介乎120萬至130萬輛,與去年基本持平。昨天比亞迪(01211)股價表現相對疲弱,跌0.26%。

華潤置地(01109)作為內房領導股之一,昨天以先舊後新方式配售2億股,每股33.65元,集資約67.2億元;公司表示,其中60.5億元作發展需要。消息一下子引發內房板塊集資疑慮,特別是華潤置地2015年亦以相若股價配股集資,隨後股價經歷一次較漫長調整期。該股昨天收報33.3元,挫7.88%,略為跌破配股價,不過公司年內曾大量增購土地,實有集資發展需要,相信股價只屬短期調整。

體育股受壓 李寧挫逾3%

花旗預測,內房股銷售及利率前景向好,漲勢或延續至今年第四季及2020年,產業盈利有韌性,可為股價提供支撐,質量較好的地產商貸款融資順利,看好世房(00813)、旭輝(00884)、龍光地產(03380)及龍湖集團(00960),但上述內房股股價昨天分別下跌1.35%、1.85%、1.48%及4.41%。無疑中央確立住房作自住而非作炒作拖着其後腿,但維穩政策下這板塊正處周期性波動,較利炒上落,只吸勿搶。

近期不少累積可觀升幅的強勢板塊與個股,昨天紛紛獲利回吐,無論是體育用品、物管股、新經濟與半新股,均在超買下有調整壓力。其中體育股李寧(02331)被滙證下調其評級,由「買入」降至「持有」,但維持25.5元目標價;瑞信則上調李寧目標價由26.3元升至31元;該股昨天收25.95元,跌3.35%。安踏(02020)下滑2.28%,特步(01368)回落2.85%。

至於物管股個別發展,彩生活(01778)及雅生活(03319)分別下挫5.21%及2.01%,新城悅服務(01755)漲6.05%及永升生活(01995)升0.69%;至於近期當炒的新經濟股美團(03690),沒有受美銀美林上調其目標價至103元帶動,股價日前創上市新高97.4元後,昨天回吐6.41%,收報90.55元。小米(01810)則下滑1.45%,收8.85元。看來市場似靜待恒指成分季度換馬落實才再有炒作。事實上,不少股份近期累積頗大升幅後才獲大行推介,多少予人為客戶作唱好獲利之舉。

近期熱炒半新股,反映市場熱錢入市明顯增加,上市只有8個交易天的傲迪瑪汽車(08418)急彈6倍多後,昨天回吐24.3%,收1.68元,小心幕後已完成派貨。近日上市的世紀聯合(01959)與高陞(01283)上市後有沽壓,不過另一隻華營建築(01582)急彈23.4%,收0.95元。B&D Strategic(01780)上市近半年,昨天傳出將易手,收報0.73元升46%,着着反映熱錢炒作流轉急。

炒私有化的老恒和釀造(02226)收4.63元,升10.24%。亞盛醫藥-B(06855)傳獲近700倍認購,而ESR(01821)這物流股獲加拿大基金入股籌集114億元,看來炒半新股活動依然非常活躍。

 

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