2019年8月9日
昨文計過,因估值便宜而買入待好表現,起碼要兩年後才最負相關(市盈率愈低,恒指升幅愈大)。那麼到底兩者具體的關係如何?不算複雜,但沒想像中般簡單線性。
如【圖】所見,若將恒指先取對數然後計未來24個月的變幅,則這將跟市盈率反比,關係顯然線性,但系數不算大,市盈率每便宜1倍,只推升恒指對數變幅0.5%。
觀圖所見,雖然舉凡市盈率低於18倍都可算平,但以目前10倍計,兩年後僅升5%。
按年僅升2%、3%?在散戶眼中這即是無料到。然而,買估值是真正投資而非投機,回報一般都是低厘數的,兩三厘差不多了。又急又貪者,則短炒好了。
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