Libra面世仍遠最少過三關

美國聯儲局議息會議減息四分之一厘，算是一如市場所料，不過主席鮑威爾會後暗示並未開始減息周期，姑勿論是出口術還是真心，取態上已經算是相當鷹派，市場即時反應是美滙指數再升，逼近100大關，短期大宗商品及新興市場貨幣料會繼續受壓，上海站中美貿談未有進展，美國總統特朗普隨即宣布加關稅，美股當然受影響，但中港股市更慘，「侵總統」大可看着美國經濟情況把關稅「就住加」，順道逼聯儲局在幣策上鬆手，今年再減息兩次仍是市場主流看法，相信美股強、中港弱的趨勢仍會維持。

言歸正傳，Facebook（fb）日前向投資者發出通知，警告Libra計劃有可能「永不能面世」，明言遭各國監管機構嚴格審查。其實大家都深知這種破壞性創新產品，橫空出世必不容易，阿米認為至少要過三關。

第一關是歐美各國政府；表面對Libra擔憂的理由，是非常容易成為洗錢工具，即使Libra願意讓旗下電子錢包Calibra採用實名制，亦未能令各國央行釋疑。前文亦有提及，很難保證Libra推出後，不會與傳統貨幣競爭，繼而影響各國主權貨幣地位。

邊推邊改監管覺兒戲

就算央行過關，銀行監管機構亦會留難，因為實際執行層面，Libra是令人有疑慮。Facebook主席朱克伯格以往推出新產品手法，一向透過fb海量用戶作實驗場試產品，近期例子包括拍賣場Marketplace及約會服務Facebook Dating，這些產品都很有朱氏「行住先」的網絡初創風格，一切都是先推出產品雛形，一邊測試一邊修改，這種方法用在上述產品當然沒有問題，但假如是推出一種貨幣就太過兒戲，難怪各國財金監管機構會覺得Libra太過危險。

反過來說，就算各國政府開綠燈，Libra又是否一定成功？所謂「成也用戶，敗也用戶」，fb的24億多每月活躍用戶群，會使用fb社交網絡，但不見得會用來購物，Facebook Marketplace及Messenger群組支付推出後反應一般，事實上fb社群平台中，除了Instagram帶電子商貿味道，用戶間的金錢交易有限，因此想以fb平台推動Libra未必如想像中容易。

要建立凌駕傳統貨幣的「超主權代幣」，最重要是「做大個餅」，獲取最大用戶基礎，Libra在這方面的對手是全球最大電商亞馬遜（Amazon）。亞馬遜支付系統Amazon Pay早在推廣自家的Amazon Points，可以用在Amazon平台購物，本身就是一種準代幣。Amazon就算不與Libra相鬥，亦不見得會跟其合作。需知道加密貨幣的價值在其用戶基礎，假如用戶不夠多，實際交易量不夠大，其影響力就會大減。

對家Amazon是「攔路虎」

可以預見，Libra的成立過程，將會十分漫長及充滿波折，大家毋須因單單一個新聞就斷定Libra會失敗，雖然現時距離成立Libra仍很遙遠，不過阿米仍傾向相信，這會是朱克伯格的人生巔峰之作，fb聯合美國20多間大型公司建立聯盟，只為了一個Libra，相信用盡任何辦法，務必讓這個代幣能夠成功推出，Libra不為fb私有，一旦成功，其電子錢包Calibra必然是最大受惠者，論得益程度，至少是讓fb加多一家支付寶的價值，就讓我們拭目以待。

筆者馮宏遠為證監會持牌人士，個人並沒持有上述相關股份，客戶持有Facebook及Amazon股票及其衍生工具，並可能隨時買入或沽出。

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