2019年5月22日

紅猴 財智博立

「十倍股」只是投資潮語？

兩星期前筆者在專欄提到投資「增長股」的組合勝算較高，才可「坐住贏」，有讀者反映不是不認同箇中內容，但似乎過於理論化，實在說易行難，尤其遇到「增長股」變質，很容易由贏變輸。其實讀者也有其道理，可是無論投資或做事，皆須訂下正確的中心思想及框架，否則舉棋不定，縱然成事也會走上許多冤枉路！事實上，我們以此基礎建立及更新組合，中長期回報也很理想。

抵受套利誘惑說易行難

文中亦提到，增長股可能會增長不再，所以須定期檢討，不可只管Buy & Hold，純價值投資者也不會這樣死板吧。至於如何將中心思想及框架實踐得宜，當然需要累積經驗以不斷完善，可是若投資沒有正確基礎可依循，隨時會事倍功半，甚至一事無成！

提起「增長股」，有投資者會聯想到更棒的「十倍股」，這是股票投資的長期流行語，因為將回報量化更見實在，10倍回報着實太吸引。不過，「十倍股」相信更是說易行難，買入某股票時股價1元，待其升至10元以上才沽出，很多時需經年累月，能抵受期間的套利誘惑，做到的投資者着實不多。何況股價期間並非只升不跌，當股價升至4元時，一旦遇着公司業績短期欠佳，又或因大市氣氛轉差而大幅回落至3元，可以對公司有足夠信心而抵住壓力不沽貨者，數目可謂更少。

看官可能會即時反駁，說傳媒間中也會訪問一些普通投資者，分享他們怎樣投資某一隻股票，由1元持有至10元的勵志故事，可是筆者從未見記者夠「聰明」提問這些投資者，究竟這隻「十倍股」現值佔其身家多少百分比？因為這是一直持有這隻股票一股不沽的壓力源頭，若比例只有少於1%，沽出套利壓力不大，這個故事的參考性也不大。更諷刺的是，曾聽過一個故事，因為投資佔身家只是皮毛，這個投資者根本不記得自己曾買入這隻「十倍股」，當5年後無意看一下已遺忘的證券戶口月結單，才發現自己的「創舉」，順道在朋友圈炫耀一番，輾轉成為傳媒訪問對象，自然會堆砌一個堂皇的理由，以顯示自己的「智慧」，當然也不會提及證券戶口內其實還有一隻已被除牌輸清光的股票！

舜宇長情股東做足功課

於這個世代，每個讀者也要有批判思考，不要容易全盤接收傳媒或社交媒體的訊息（當然包括這篇文章的內容），因為看到的可能並不是事實的全部，而只是冰山一角！

筆者兩年前也聽過另一個故事，有投資者於多年前舜宇光學（02382）股價還是個位數時開始買入，其後逐步增持，佔身家也有一半以上，直至股價過百元仍一股未沽。

該名投資者怎樣做到？何來信心？因為他一開始便以公司股東經營公司業務的角度去考量，雖然作為小股東很難左右管理層的決定，但自己仍做足功課，了解行業的發展前景，衡量公司所行策略是否到位，當然也會積極出席股東會，把握與管理層接觸的機會，以建立足夠信心，一步一腳印和公司一起成長，以達致股價輾轉上升下仍增持而非減持的決定。

他已把舜宇光學當作是自己的一盤生意，試問對公司業務前景有信心的大股東，又怎會隨意減持自己的股權？

當大家以口號式說自己要物色到「十倍股」時，請先自問有否足夠熱情，可以如上述舜宇光學投資者般，和公司共同進退，一起發展成長！

作者簡志健（紅猴），持證監會持牌人士，博立聯合創辦人、中國通海證券投資組合經理。執筆之時，筆者及其客戶並未持有上述股票

 

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