2019年3月13日
全球股市扭轉上周五跌勢回揚,雖然英國脫歐疑慮待消,但中港股市受惠傳統兩會後例好效應下持續有表現,而中美貿易談判雙方高層代表再度接觸帶來憧憬。無疑美朝會無成果令兩國元首缺乏互信下,任何會面必須已達成具體協議才成事。值得留意是過去10年3月份升多跌少,特別是2008年及2016年「大時代」後分別有5.97%及8.71%升幅,反映經歷去年跌市令3月份可看高半線,短期重返29000點附近阻力區待變。
上證指數昨天升1.1%,收報3060點,在內地交投活躍下,恒指收報28920.87點,以接近全日高位收市,升幅1.46%,已回補上周五的下跌裂口;國指收報11466.14點,上揚1.68%,大市總成交1091億元,表現依然活躍。板塊維持輪動,近日熱炒內地豬肉漲價令萬洲(00288)與雨潤食品(01068)分別急漲6.47%及11.37%。基建鐵路的中車時代(03898)、中冶(01618)及中國中車(01766)亦有表現,內房與物管股亦表現偏穩。個別股份亦受公布業績及接訂單情況影響而波動,反映炒業績期內對個股帶來較大衝擊。
5G股睇競爭力短線可吼
5G概念股熱炒下,不少相關股份股價已充分反映短期投資價值,選股要注視未來產品競爭能力。中興(00763)獲瑞信維持跑贏大市評級,將H股目標價由18.7元大幅上調至30元,指內地與海外新興市場對4G需求增加,亦獲聯通(00762)4G基站訂單,並預期將成中移動(00941)4G基站指標主要供應商,加快建設5G基站對內地市場需求大。中興昨收報25元,錄2.25%升幅。
不過,另一隻5G概念股長飛光纖(06869)股價則創1個月低位,收報24.35元,跌幅9.65%。日前富瑞報告指該公司在剛公布中電信產品中標結果,顯示其名次由過往連續3次首位下滑至第六位,市場佔有率縮減至4.39%,感到極其失望,假設今年營業銷量由5900萬降至2500萬元人民幣,每股盈利將降低34%,令股價短期受壓,正好反映企業產品競爭大及價格盈利受壓之虞。未來電訊商亦要受網絡提速降費影響,三大電訊股存在落後大市的風險,無疑內地透過專業化整合節約資源及減少投資,有利提升中國市場整體競爭力,但在定價及企業創新動力上帶來一定影響,令炒概念利短不利長,選股更形困難。
目前中美進行貿易談判涉及更廣泛開放內地市場改革,但必須按部就班減低對個別產業帶來的衝擊。一如目前逐步開放內地汽車市場,有官員指特斯拉降價及在華建廠,對中國自主品牌汽車帶來很大衝擊,未來年產50萬輛將對整個內地新能源汽車市場加劇競爭壓力。不過亦有視為相互學習取長補短,優勝劣汰,近月境況較佳的吉利(00175)、廣汽(02238)、比亞迪(01211)與東風(00489)表現較佳,但亦有長汽(02333)被大行唱淡。而內地2月汽車銷量按年下降17.4%,市場顯示同業競爭加大,看來未來汰弱留強併購整合時代正展開。
炒業績依然是個股最大短期變數,大市正步入炒業績高峰期,令回報與風險相對較大,大部分近年上市的新經濟股多難有驚喜。上日美團點評(03690)公布全年虧損按年擴大5倍,至1154.77億元人民幣,每股虧損達42.4元,無疑去年第四季虧損擴大56.6%略為收窄。美團股價收報52.35元,急挫11.12%,瑞信指去年末季業績穩健,宏觀逆風及競爭加劇令送餐業務受壓,平台整體交易額增長持平,變現率按季輕微跌至13.7%,展望新拓展業務虧損收窄,仍偏好其本地服務消費長期戰略定位,維持跑贏大市評級,目標價由54元升至59元。
內銀騰訊成績表定表現
重磅股業績陸續公布,包括月底內銀股交成績表帶來期望,或許有望成為炒落後重要一環。昨天一眾內銀股有進賬,招行(03968)上漲1.99%、中行(03988)報升1.65%、建行(00939)升幅1.58%及工行(01398)上揚1.69%。不過,市場焦點落在下周四(21日)公布去年業績的騰訊(00700),近期陸續有新手遊獲批,但去年新手遊數量偏少帶來不明朗,近期偷步炒上能否獲支持存在風險,該股昨天收報361元,升1.75%,滙豐把其目標價調升至404元,指王牌遊戲《王者榮耀》強勁增長勢頭有助帶動收入及利潤率增長,今年首季遊戲分部毛利率預測由63%升至65%,但將受其他遊戲表現疲弱抵消;雲端服務市佔率提升,社交媒體廣告表現進步,用戶活躍程度亦改善。
另外,平保(02318)公布2018年淨利潤1074億元人民幣,勝市場預期,屬市場預測上限,全年已賺淨保費6777億元,新業務價值723億元,每股純利6.01元人民幣,派末期息1.1元,收報82.7元,升2.1%,短期有望上試85至87元水平。
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