外圍變數多吸高息股睇長線

面對未解決的貿易戰、未落實的英國脫歐方案、未全面回暖便又出現增長放慢的環球經濟，2019年投資市場仍充滿諸多不確定性。投資者普遍採取較保守的策略，所以近期高息股，以及派息穩定的公用股與房地產信託均持續受捧。

困擾市場超過大半年的中美貿易戰，似乎有望解決。剛結束的最新一輪中美貿易談判氣氛融洽，美國總統特朗普更透露，美國貿易代表團將於2月中旬訪問中國，進行新一輪會談。

中美貿易糾紛或有望達成協議，不過，值得注意的是，中國市場需求不會一下子大增，若要增加對美國的進口，必將減少對其他國家採購的商品，包括歐洲及南美等多國的貿易夥伴必定會受拖累。此消彼長之下，對環球經濟亦沒有帶來什麼好處。

儲局停加息未必值得高興

事實上，去年下半年以來，環球經濟已出現增長放緩的情況，市場普遍相信，今年增長減慢的情況會持續。國際貨幣基金組織（IMF）亦已將2019年的全球增長預測調降0.2個百分點，降至3.7%；並預期美國經濟增速將由2018年的2.9%，回落至2019年的2.5%。

面對種種不明朗因素，美國聯儲局最近亦透露今年可能停止加息並再度「放水」，可見當局並不看好環球經濟前景，貨幣政策或將再度轉寬鬆以支持經濟發展。近日股市雖然因此出現短暫興奮，但細心思考會發現根本沒有什麼值得高興。

在經濟不景之下，環球股市相信難有好表現。另一方面，美國暫停加息雖然對穩定樓價有利，但經濟前景不佳，企業利潤倒退，工資水平亦難以上升。加上近年樓價已升至高水平，所以，樓價在遠遠脫離市民購買力的情況下，恐怕承接乏力，再大升的空間不大。

公用房託股可賺價兼收息

在股市樓市均難有大作為之下，安全度較高且具有固定收益的投資產品受到青睞。

除了債券之外，高息公用股及房地產信託，近期均表現突出。中華煤氣（00003）、中電（00002）、港燈（02638）等股價一直堅挺。

另外，領展房產基金（00823）、置富產業信託（00778）、冠君產業信託（02778）、越秀房產信託基金（00405）等，不但具有約3厘至5厘以上的穩定股息收益，在資金追捧下，今年以來股價亦普遍升逾半成至一成。

在動盪的市況下，或許大家首要考慮的應該是資金安全，所以，備受貿易戰及環球經濟影響的科技、出口、金融、資源等等一系列股份，似乎均非安全的選擇。尤其若美國不再加息的話，高息股的吸引力更為提升。

在股市暢旺之時，投資者往往會追逐熱門股份，但經濟不景之時，此類股份亦跌得最為慘烈，近年大起大落的科技股便是最好的例子。

相反房託、公用股等，雖然向來並非市場焦點所在，但高息加上股價長線穩步向上，長線投資收益跑贏市場上大部分企業。頻密交易而收益不太理想的投資者，或是時候考慮增持此類高息股份。

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