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2018年12月17日

邱古奇 股期出擊

越秀房託息高穩健

大市上周本來彈得幾好,誰料恒指上周五大跌429點,收報26094點,抹去周內大部分升幅,一周僅升31點。本周美國聯儲局議息,小心股市可能大波動。

聯儲局周二起議息兩天,一般相信加息0.25厘的機會較大,如果唔加就弊,即係話畀大家知經濟比預期差,股市實冇運行。議息會議的另一焦點係儲局的明年息口展望,儲局曾預期明年加息3次,但「侵侵」連番施壓,加上近期經濟數據確實轉弱,明年加息多少次就不好估了,有人估加兩次,亦有人估一次甚至不加。

還不過是兩三個月前,不少分析都擔心明年環球進一步水緊,理由係除了美國繼續加息縮表外,歐洲息口亦可能回升,中國則繼續去槓桿,而新興市場在美元強勢下,加息保滙率幾乎係指定動作。

不過政經局勢變得好快,美國經濟數據轉弱,儲局趁機減慢加息同「侵侵」交差並不出奇。歐洲又點?歐洲央行日前第三度調低今明兩年經濟增長預測,雖然歐央行已停止買債結束QE,但年內加息機會甚低。日本央行上周在例行操作中減買國債,曾觸動市場神經,但日本第三季GDP以年率計算收縮2.5%,企業投資跌至9年低位,睇怕日本央行放水的機會大過收水。

中國經濟亦可慮,11月份經濟數據多數差過預期,經濟下行風險日大,內地有必要放寬貨幣政策,雖然唔會大水漫灌,但若美國減慢加息,中國進一步降準甚至減息,也是有可能的。

中國擁優質商業項目

即使環球貨幣環境明年較為寬鬆,也不代表股市必然好,還要看投資者對經濟前景的預期,以及中美貿易戰的發展。不過若美息慢升甚至不升,則必然利好高息股(講緊是5厘以上的真高息),越秀房託基金(00405)值得考慮。

越秀房託持有8項物業組合,6個在廣州,一個在上海,還有一個在武漢,都是優質商業項目,相當穩健,即使經濟轉弱,所受衝擊估計較小。現價計息率有6.62厘,厘數幾乎較領展(00823)高出1倍。今年中期派息增長3.5%,若全年增幅一樣,息率將升至6.85厘,相當吸引。

 

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