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2018年10月9日

譚曉涵 滬深港日誌

市場情緒偏淡 「放水」救不了A股

人民銀行降準未能成功提振A股,大市依然跟隨長假期間外圍的表現而出現補跌,滬深指數昨天分別大跌3.72%及4.05%。資金集體出逃,多隻大藍籌股價跌逾半成。市場調整只屬一次性,還是仍要再跌下去?目前尚難確認。若以基本因素看,確實沒有必要大跌,惟市場情緒並不理性,投資者暫宜維持觀望態度。

降準1個百分點後,可望為市場釋放7500億元(人民幣.下同)。不過,政策要下周一(10月15日)才生效。在資金未到位的情況下,大市依然缺乏動力。滬深兩市昨天的總成交金額為2889.4億元。而WIND統計顯示,主力資金淨流出金額達到297.69億元。

深受貿易戰影響的技術硬件設備板塊,昨天出現較大拋售,主力淨流出金額達到47.24億元。另外,銀行股雖有望受惠於降準,但股市表現欠佳,亦難免拖累銀行盈利,銀行板塊昨天亦出現26.59億元主力淨流出。

個股方面,被主力資金拋售得最嚴重的股份,排名首三位分別是中國平安(601318.SH)、海康威視(002415.SZ)及格力電器(000651.SZ),主力淨流出金額超過5億元。在資金大舉出逃下,海康威視股價跌停,而中國平安及格力電器則跌逾半成。

其實,今次大跌的股份,其基本因素大多穩定,並未出現重大危機,其中格力電器在收市後公布第三季業績預告,預計第三季盈利77.72億至87.61億元,按年增長29%至46%;累計今年三季度,預計盈利205.78億至215.68億元,按年增長33%至40%。

格力電器今年首三季的業績保持強勁增長,但今年以來股價卻累計跌了13.2%。股價下跌,一方面與公司此前宣布要開展晶片研發,令投資者擔心其盈利受壓有關;另一方面則當然離不開貿易戰的影響。不過,數據顯示,格力電器出口美國業務佔收入比重不足4%,加上公司有海外生產基地,相信整體影響並不大。

事實上,從降準亦提振不了大市的情況看來,目前股市仍由負面情緒所主導,投資者並不理會實際數據及基本因素,在恐慌的情況下胡亂拋售。此前,創業板股份股價已跌至谷底,如今資金開始拋售優質藍籌。

優質藍籌出現拋售潮,有人大聲呼喊趁低吸納。不過,當優質藍籌亦被無情地沽出時,足見投資者信心之薄弱,所以市場短期內是否具有反彈的動力,筆者暫不敢過於樂觀。

昨天A股大跌,的確令不少人失望,內地新浪網此前針對降準在網上進行的調查顯示,有56.8%的股民相信昨天大市可以高開;板塊表現方面,50.6%的投票人士相信銀行股可以帶頭上漲;其次則為地產股,亦擁有22.6%的支持者。

陰乾式下跌料持續

可惜內地股市昨天的表現並未如大家所願,結果亦拖累港股要再跌370點。在負面情緒拖累下,近期中央推出的一系列政策均發揮不了托市效用,縱使部分出現短期正面刺激,但市場依然出現後繼乏力,升勢未能持續的情況。

政策方面,減了稅、放了水、增加了基建後,政府可以做的似乎已不多,所以往後在缺乏進一步利好的情況下,大市恐怕將失去上升的理由。相信大市將保持易跌難升的格局,陰乾式下跌或仍要維持一段時間。

下周公布的9月份宏觀數據若有驚喜的話,可望為市場帶來短暫刺激。不過,筆者相信可能性不大,數據能維持平穩已算不錯。經過昨天的大跌後,加上後續利好缺乏,大市短期反彈動力或不足,投資者不必急於撈貨。

 

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