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2018年6月13日

陸文 金融峰景

強股愈強 波幅擴大

環球注視的美朝峰會順利結束,雙方各取所需,留待日後再討價還價,結果符合市場預期,港股昨天偏穩,恒指收報31103點,升39點;國企指數收報12206點,漲34點。華潤水泥(01313)配股集資41.8億元,推動大市成交額增至877億元,但觀望情緒仍然較濃,主要是未來尚有多項不明朗因素。

半年結在即,部分強勢板塊或個股依然備受追捧,形成強者愈強格局。展望半年結前及世界盃舉行期間,交投相對淡靜之下,預期即市起伏更趨頻密,波幅會擴大。

近期大行推介個股多得心應手,舜宇光學(02382)獲高盛調升目標價至205元,因為5月手機鏡頭付運按年增長70%,增速加快,有利進一步搶佔市場份額,重申該股於「確信買入」名單之內,收報173元,升1.9%。醫藥、教育及內需股在大行唱好下也紛紛有好表現。

A股回升,市場認為北韓承諾達致朝鮮半島完全無核化,有助紓緩美國近月與中國的貿易糾紛。

醫藥教育熱炒 白雲山漲5.9%

資金一如預期持續在強勢板塊間流連,早前提及的教育股,當中新高教(02001)獲花旗首予「買入」評級,目標價看10.5元,相信可成為行業主要收購者。新高教目前經營雲南與貴州兩所學校,正待批准收購4所學校,公司將聚焦有潛力升格為大學的專科學院,刺激股價大升13.4%,收報8.39元。不過,早前花旗以宇華教育(06169)、睿見教育(06068)及楓葉教育(01317)為行業首選,昨天分別急升7.9%、8.3%及3.2%。

大行以內地放寬生育政策、鼓勵民辦學校及配合大灣區發展為賣點,致力透過併購擴大規模及提供一條龍服務的教育企業,未來業務具增長潛力,吸引資金追捧這個有避險作用的內需板塊,可是股價現水平普遍不低,且普遍有集資壓力,升浪何時告一段落,還看市場資金的充裕程度,但半年結前反覆向好的趨勢不變,利逢低收集。

另一個被看好的強勢醫藥板塊亦受追捧,法院駁回同興藥業撤銷把王老吉股份轉予白雲山(00874)的申請,刺激白雲山股價抽升5.9%,收報42.4元【圖1】。

早前綠葉製藥(02186)公布用於治療抑鬱症的新藥LY 03005已啟動臨床試驗,股價連升兩日,昨天收報8.8元,漲2.6%。其餘基金愛股石藥(01093)、中生製藥(01177)及藥明生物(02269)均有升幅。

上述兩大強勢板塊在半年結前維持偏強走勢機會頗大,值得一提的是,觀乎從滬深南下的資金流向,「滬港通」資金喜愛醫藥股,「深港通」資金則以教育股為吸納對象。

國務院辦公廳發布關於推進奶業振興、保障乳製品質量安全的意見,加大政策扶持力度,工信部官員帶隊推動內蒙為中國主要乳製品生產基地。受消息刺激,蒙牛乳業(02319)高收3.7%,現代牧業(01117)升4.8%,澳優(01717)微漲0.3%。雅士利(01230)擬出售紐西蘭乳業的49%股權予達能亞洲,收報1.87元,升幅3.9%。

潤泥抽水 失守配股價

建材股與水泥股榮辱互見,市場憧憬內地水泥價格在需求推動下,持續有上升空間,惟整個板塊已累積不少升幅。華潤水泥(01313)中期純利顯著上升,期內水泥產品價格較高,今年首5個月平均售價較去年同期上升33.4%,至每噸387.4元,一度刺激股價創新高,但隨即以每股9.3元折讓9.88%配售4.5億股,集資41.8億元,拖累股價收市跌穿配股價,收報9元,急挫12.8%【圖2】。

瑞信認為,配售行動將令華潤水泥2018年預測每股盈利被稀釋約6%,至1.03元,亦意味水泥行業盈利能力已見頂。其他水泥企業正考慮類似的配股行動,海螺水泥(00914)先跌後升,收報50.25元,升2.1%創新高。中國建材(03323)趁勢回吐1.7%,收報9.63元。

內地資金持續緊張,這類周期性敏感的產業有配股融資的需要,並不排除稍後其他已累積可觀升幅的股份,亦陸續有配股集資行動,無疑上市公司配股,較股東配股套現來得正面。

內地傳出中石油(00857)、中石化(00386)與中海油(00883)為配合油氣行業改革,擬合併其油氣管網資產,尋求上市,方案看似與三大電訊公司分拆資產至鐵塔公司相若,估值介乎3000億至5000億元人民幣。市場關注中石油對油氣管網權益或降至50%以下,或失管網資產控製權,中石油股價跌0.3%,其餘兩桶油則有進賬。

 

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