不死股票你買嗎？

每次牛市總會有「不死股」出現，即是大部分人皆認為該股只會升不會大跌，未來前景無限好，而且許多時也在近年大升一倍或以上。不死股在牛市過後的表現或許差強人意，但在牛市不買，我們會賺少許多，了解不死股對投資組合可謂舉足輕重。

2007年時曾出現多隻不死股，例如全港唯一交易所的港交所（00388）、內險股、內銀股與石油股等等。港交所在大市成交第一次達到單日2000億元時，以及在「港股直通車」的無限水喉憧憬下，許多人心想只會「有買貴冇買錯」；內險股則在13億人口的無限可能性下，沒有人相信10年內會有跌的機會；石油貴為全球最關鍵能源，供應永遠追不上需求，豈有大跌之理？最後這3個板塊在2008年下跌一半以上，部分「過氣不死股」至今仍未回到當年高位。

2015年不死股主要有基建股及剛才提過的港交所，當年有最強國策「一帶一路」撐起整個大市，商機無限大，許多基建股在大升兩倍後的市盈率亦「合理」，沒有人相信10年內基建股會有大跌風險，更沒有人相信這道火燒了一年便打回原形，惟大部分基建股在2015年下半年下跌超過一半，2017年基建板塊幾乎成為全港最差板塊，長揸長輸。

至於2017年的股王、汽車股及手機股的未來，還是交給大家去定奪……

退伍龍頭難再現雄風

幸而，不死股都有一些相似特徵，只要我們明白前因後果，便能避凶賺錢。首先一隻股要成為不死股，必先有些歷史，特別是在上一次牛市先要有不錯的升幅，但不會是當時最強大的領頭股，因為上一次的領頭股大多經歷一次暴跌，已經沒有人再相信會不死，這些退伍龍頭未來任務亦只是在浮沉市下幫助推升股市，成不了不死股。不死股「完成任務」的時候，大多是有80%買股票的人都會相信該股「短時間不會死，長線也有很多發展空間，絕不會有大跌的可能性」，連不買該股的人大多也會有相似推斷。但留意完成任務不代表會暴跌，只是失去潛力，大跌需要的是人的情緒轉化，但對於已完成任務的股票，我們老手絕對會小心買，因為值博率已經大幅下降。

我敢說，98%人買股票都只想賺錢，對於股票或該公司本身業務只是支持自己想賺錢行動的藉口，雖然難以統計，每次牛市或許有70%的錢都不知道自己在買什麼。就以最理性的基金來說，基金的錢看似是以基本面作分析來買入股票，但把錢投放到基金的投資者，卻只看基金價格有沒有升，背後買什麼根本少理，事實上亦不可能理，所以一見賺得不好便會沽出基金，那相關基金便要沽出股票。所以，基金錢不見得都是理性錢，跟大市或個人情緒表現掛鈎多於實際投資。

股市適者生存陷阱處處

感情引發股市暴漲，開心過後又轉為抑鬱引發暴跌。股市從來是一個循環，歷史上沒有一隻股票永遠不跌，但總會有些生意可以長做長有。

我們都希望生活簡單點，特別是資訊爆炸時代，都希望有一個簡單方法去慢活，可惜金融世界從來是戰場，錢就只有那麼多，過了2017年也知道再印銀紙的空間很小，錢就是資源，人人也搶錢。天底下沒有什麼財務自由的簡單方程式，只有適者生存的遊戲，以及一個個引誘獵物上當的陷阱。當然，在股市未起之前，從來是機會處處，但當股市大升後，「機會」早就變成「危機」。只要有人製造新聞，又或市場氣氛改變，即使公司盈利不變，股價也可以隨時暴跌。我永遠只信有穩健的公司，但不信有不死股，而對於看似不死的生意，筆者絕對是會長線分段投機，即買完會賣，賣完又會再買，堅持的都是低買高放，技術分析為王。

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