亢奮過後趁彈獲利

中美貿易爭拗紓緩及美股全面反彈，帶動恒指昨天一度升破31000點，惟受制50天線（31039），全日收市報30897點，升168點（0.55%）；國企指數收12324點，差不多原地踏步，權重股如騰訊（00700）、平保（02318）與港交所（00388）均衝高後明顯回吐，好淡爭持不休，大市全日成交額約1329億元較活躍水平。

繼周二國家主席習近平提出連串擴大市場開放措施，紓緩近月中美博弈緊張局面後，人民銀行行長易綱昨天公布落實中港互聯互通擴大額度亦刺激大市。不過，恒指從低位反彈1300點後，不少累積較大升幅的個股與板塊均有獲利回吐壓力，一方面中美談判尚在爭持，包括傳出中方拒絕美方要求限制《中國製造2025》的重點扶持企業，導致談判傳暫停。一如筆者早前指出，涉及兩大經濟體的貿易談判，往往需要時間。

另外，早前美國總統特朗普擬延後與北韓領導人金正恩會談日期至6月份，未來一兩個月的談判勢將持續，港股擺脫不了波動的上落市形態，建議投資者短期趁反彈獲利，靈活走位及輪動換馬。

內地加速開放金融市場勢在必行，過去兩年中港兩地不斷深化互聯互通渠道，為配合年中A股獲分段納入MSCI指數，昨天易綱公布把「滬股通」與「深股通」額度各擴大至每日520億元人民幣，滬深「港股通」每日額度則各提升至420億元人民幣。

消息刺激港交所（00388）升1.46%，收報264.6元，券商股亦有一定裨益，早前一眾中資券商股受惠中國預託證券（CDR）出台已有追捧，再配合習近平提出加快落實金融領域開放，對證券期貨及基金公司的外資持股比例上限放寬至51%，不再要求合資券商境內股東中至少有一家證券公司，均對內地券商股短期有利，惟日後依然要承擔一定的政策變動風險，個別股份如中金公司（03908）及中信証券（06030）較有睇頭，分別升2.87%及0.62%。

市場開放內險券商股造好

內地官員揚言中國在未來會成國際金融業的主導者，年內開放外資保險經紀公司的經營範圍與中資機構看齊，肯定為市場帶來競爭，目前內險股維持一定優勢，對友邦保險（01299）、保誠（02378）及宏利金融（00945）均帶來催化作用，雖然有關政策去年底已公布，可預期一旦落實，內地金融市場將有大改變。

首季業務表現對個股及相關板塊帶來一定影響，正處於強勢的醫藥板塊，昨天因國藥（01099）發出盈警而捱沽。國藥預料首季度淨利潤較去年同期減少30%，主要受內地醫療機構控制藥佔比等行業政策影響，令銷售收入增長放緩，加上前期發展投入的人力與店舖租賃費用較多，伴隨集團業務發展而令資金需求大增等，拖累股價急挫16.9%，收報35.65元。

國藥盈警累同業齊捱沽

國藥早前公布2017年業績時未有指示令市場失望，看來其失信於基金，影響中期發展，拖累業務性質較相近的上海醫藥（02607）跌4.93%、復星醫藥（02196）及白雲山（00874）齊跌逾2%，中國中藥（00570）挫4.12%，部分重視研發的醫藥股亦因早前累積較大升幅而趁勢調整。不過，市場資金持續看好生物科技的前景，短期調整反有利候機作中線收集。

此外，被視為受惠內需消費的體育服裝板塊，安踏（02020）上日公布首季營運表現，期內安踏品牌產品零售金額按年升20%至25%，其他品牌零售金額按年漲80%至85%，刺激昨天股價急升10.85%，至45.45元，獲大摩調升目標價至48.2元及維持增持評級。大摩對安踏今明兩年盈利有信心，料集團今年銷售升27%，自家品牌及FILA銷售升24%，今明年毛利率可望擴張。其他體育服裝如李寧（02331）升2.68%、361度（01361）炒高3.59%、特步（01368）漲3.7%及申洲（02313）升1.93%。

商品礦務板塊亦有輪動情況，昨天三桶油均有表現，受惠國際油價回升，加上沙地有意降低其原油庫存，並把油價目標價朝向每桶80美元水平，似為年內沙地阿美上市鋪路，營造良好市場氣氛。再者，中東地緣風險在敍利亞政府軍疑對平民使用化武後升溫，市場關注華府會否與英法發起聯合軍事行動，可視為特朗普捲入桃色醜聞及通俄案的刑事調查期間，不斷在海外營造緊張氣氛以分散國民注意力，同樣為油價帶來催化作用。昨天中石油（00857）收5.53元，漲3.75%；中海油（00883）收12.02元，升4.16%；中石化（00386）收7.4元，升0.27%，部分油服股亦有表現。

其餘個別早前強勢板塊有翻炒活動，一眾教育股有熱錢追捧，睿見教育（06068）漲升7.1%、楓葉教育（01317）升2%，以及民生教育（01569）升2.7%。