2018年4月9日
各位「巴打」都知道,高仁是金庸的「粉絲」,在金庸最後一部武俠小說作品《鹿鼎記》之中,宮廷及江湖各派勢力都在明爭暗搶一部佛經《四十二章經》,原因是書中藏有寶藏地圖。「高仁指點」話你知,港股也快將有《四十一章經》面世,有望成為搶奪「寶藏」的秘笈,但可能有利亦有弊。
在披露對話實錄之前,請各位「巴打」重溫人物背景,簡介如下:
程更計──本地證券行經紀兼財務顧問,除了招呼散戶之外,亦向上市公司出謀獻計;
施友化──擁有公司私有化經驗的前「唉賓」,被看中轉型為上市公司CFO。
施友化: 喂!你哋之前嗰個送雞迎狗飯局做乜唔預埋我?
高 仁: 我哋知道早排係業績期,驚你要忙住幫公司出業績,咪冇叫到你囉。為表歉意,等我送你一部最新嘅《四十一章經》。
程更計: 高仁,我哋都知道你係金庸嘅die hard fans,但《鹿鼎記》嗰部係《四十二章經》,邊度係《四十一章經》呀?
《上市規則》擬增3章節
高 仁: 哈哈!其實,我係講緊港交所(00388)就新興及創新產業公司上市制度進行嘅市場諮詢,建議容許未有收益嘅biotech公司、同股不同權公司,以及新設便利渠道讓大中華同海外公司來港作第二上市,制定與別不同嘅上市門檻【表】。
施友化: 我都知道有呢份諮詢文件,但同《四十一章經》有乜嘢關係呢?
高 仁: 而家主板《上市規則》有38個章節,建議新增3個章節去落實該3類公司上市,加埋有41個章節,咪就係港股《四十一章經》囉!如果港交所有呢部《四十一章經》喺手嘅話,就可以成為佢搶奪「寶藏」(該3類公司)嘅秘笈,好處多籮籮。
施友化: 我知道!從宏觀角度嚟睇,科技發展一日千里,未來全球經濟增長將由新經濟企業主導,本港容許新興及創新產業公司來港上市,不排除佢哋會來港設立業務或科研據點,有助本港經濟轉型。
程更計: 點止咁。港股本身屬於偏重周期型市場,股份類別選擇唔算太多、較為狹窄,引入新興及創新產業公司來港上市,可以擴大市場嘅廣度同深度,市場更趨多元化,仲可以逐步轉變為創新成長型市場。
修煉真經有利有弊
高 仁: 如果國際知名嘅「獨角獸」【小檔案】成功來港上市,不但可以提升港股競爭力及國際金融中心地位,加上佢哋集資金額龐大,可能有利港交所嘅表現。
程更計: 市場亦普遍看好呢啲企業嘅前景,上市後股價一定睇升,散戶或基金買賣活躍,有助搞活股票市場。散戶可以賺錢之餘,經紀佣金收入都豐厚啲。
高 仁: 誠如武俠小說情節,練功可以練得一身好武功,但也可以練到走火入魔,所以港交所「修煉真經」既有利,亦有弊。例如,引入未有收益嘅biotech企業來港上市,佢哋能否實現業務計劃或成功研發產品存疑,未來營運表現或會較為波動,投資風險可能較高。
施友化: 同股不同權公司嘅爭議性更大,原因是本港一直奉行同股同權嘅原則,目的係要令到所有股東得到公平對待,避免少數股東因享有較大投票權損害小股東嘅利益。
程更計: 如果同股不同權公司上市之後,管理層、創辦人嘅表現大幅走樣,甚至出現董事失職嘅情況,小股東礙於投票權比較少,可能難以透過表決「踢走」管理層。
高 仁: 再者,香港至今仲未有集體訴訟權機制,小股東要控告上市公司管理層嘅訴訟成本非常昂貴,小股東可能較難因公司欺壓股東嘅行為而索償。
施友化:果然係有利亦有弊喎。
近年來,內地企業積極「走出去」在海外大肆收購,但各位「巴打」知不知道當中奧妙之處呢?下周,高仁會揭開吉利集團如何重演海航集團融資收購的把戲。
本欄逢周一刊出
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獨角獸(英文:unicorn)
小檔案 : 意思是成立不到10年但估值超過10億美元的科技創業公司
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