2018年4月7日

陳振康 上流力世界

Botox勁敵RT002

貪靚救星有難。Botox生產商Allergan Plc股價由2017年7月的高位256美元不斷下滑至現時約166美元，市值由830億美元下跌至540億美元，蒸發了約三成半。

Botox年銷售額31億美元，為Allergan提供約三分之一的盈利。股東在市場用腳投票，沽貨令股價急跌，原因是怕Mattel的Barbie事件重演。Barbie是Mattel的拳頭產品，1959年推出市場大受歡迎，銷售節節上升，Barbie陪伴所有美國女孩成長，因Barbie成功捕捉女孩心理──扮靚最緊要。Barbie令Mattel成為全球玩具「一哥」，直至2013年Disney推出電影Frozen，Elsa及Anna兩姊妹取代Barbie成為女孩新寵，女孩不單要漂亮，還要有智有謀，一起高唱Let it go。Barbie失寵，Mattel盈利急跌，CEO被炒，「一哥」地位不保。

Frozen挫敗Barbie成經典

自2002年4月12日FDA正式批准Botox可使用為治療魚尾紋的醫療用品，Botox成為一眾貪靚一族的歲月救星，只需一針，皺紋就能消失4個月，重拾自信。

2015年Actavis以天價705億美元完成收購擁有Botox的Allergan，Actavis CEO Brent Saunders豪氣宣布合併，令公司成為行業新模式的領袖──Growth Pharma「增長醫藥」。在一片歡呼聲中，Actavis股價急升至330美元歷史高位，公司更改名為Allergan，躋身千億美元市值公司行列。

Botox正式名稱為Botulinum Toxin（肉毒桿菌），起初是在不當處理之加工肉類中發現。生產肉毒桿菌並不困難，亦沒有專利，困難是在生產過程中適當「除毒」才能使用，否則會致命，最終成為沒皺紋的死人！

Allergan在全球13個地方設有生產基地，但只在Ireland Westport中小鎮廠房生產Botox，高科技廠房，聘用1100名員工嚴格監控生產。Botox近年除了美容用途外，亦應用在多汗症、偏頭痛、膀胱及腸道過敏症。

龍頭企業最怕初創者

Allergan對Botox信心爆棚，亦不把競爭對手美國Nestlé Galderma的Dysport及德國Merz Pharma的Xeomin放在眼內，Botox穩佔全球65%市場。

不怕老行尊，最怕初創者，是一眾龍頭企業的心聲。Call台不怕同行競爭，最怕GoGoVan。Walmart最怕Amazon、Gillette最怕Dollarshave.com、Allergan最怕Revance。

Revance Therapeutics Inc是1999年在Silicon Valley創立的生物科技研究公司，專注研究Neuromodulator神經調節，多年研發的主要產品為RT002，是跟Botox類似的產品，並公開聲明預備進軍全球30億美元市場。

Revance早前宣布其臨床測試結果，RT002可令皺紋「消失」6個月，比Botox4個月延長2個月時間。Allergan隨即發表公開聲明指測試結果Underwhelming（未能令人信服）。

口水戰沒大意義，RT002即將正式向FDA入紙申請推出市場，Revance CEO Dan Brown指Allergan的指控有可能將審批時間由原計劃的16星期延至24星期，即遲2個月推出，沒啥大不了。

RT002明顯是朝着Botox而來，誓要像Elsa及Anna把Barbie打敗的歷史在Botox身上重演。最終RT002能否成為「美容一哥」仍是未知之數。但「聰明股東」為免成為翻版的Mattel股東，率先用腳投票。

Nokia不怕Motorola及Sony競爭，但最終死在Steve Jobs的iPhone手上，的士業不怕小巴和港鐵爭客，卻最怕Uber入侵；哥利亞不怕「大隻戰士」，最終敗給大衞。

面對巨無霸企業，初創者只怕自己欠缺能力及堅持。

 

(編者按：陳振康最新著作《BIG DEAL顛覆世界》現已發售)

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