《信報》印刷版出報日為星期一至六。
除以下公眾假期外，其餘日子照常出刊：
休刊日：逢周日及2023年1月23日
至25日、4月8至10日、12月25至26日
《信報》網上版及流動版於休刊日將如常更新每日即時新聞，
敬請留意。
2017年10月7日
美國總統特朗普的政府和國會共和黨多數「取消和取代」2010年平價醫療法（奧巴馬醫保）失敗，現在，他們轉向了稅收改革。上台8個月後，本屆政府只是提出了一份設想大綱。但憑我們所知的內容已足以感到深深的擔憂。
稅收政策應該體現一國的價值觀、解決它所面臨的問題。而如今，美國以及世界大部份都面臨4個核心問題：經濟不平等加劇、就業崗位不安全惡化、氣候變化及生產率增長緩慢。除此之外，美國需要重建破敗的基礎設施，強化表現拙劣的小學和中學教育體系。
大公司企業獲最大利益
但特朗普和共和黨面對這些挑戰所提出的應對之道是一份這樣的稅收計劃：根據這一計劃，絕大部分好處不是歸於中產階級──占美國人口很大的比例，可能實際上稅負會有所增加──而是歸於百萬和億萬富翁。如果說不平等性在此前已經是一個問題的話，那麼實施共和黨所提出的稅收改革將令它進一步惡化。公司和企業將成為大受益方，對於它們所受到的偏袒，共和黨論證說這能夠刺激經濟。但共和黨──或者說所有人──應該明白激勵很重要：為那些投資於美國並創造就業的公司減稅，同時為不那麼做的公司加稅，效果會好得多。
畢竟，美國大公司並不是缺少現金，相反，它們坐擁數萬億美元。而投資不足也不是因為利潤，不管是稅前還是稅後；稅後公司利潤占GDP之比在過去30年中幾乎翻了兩倍。事實上，增量投資主要通過債務融資，而利息可以抵稅，因此，公司稅相應地降低了資本成本和投資回報。理論和實證都不支持共和黨所提出的公司稅下調能增加投資和就業。
共和黨還想實施領地稅制度，即美國公司只需要為它們在美國所產生的收益納稅。但這只能減少稅收收入，進一步鼓勵美國公司將生產轉移到稅率較低的司法轄區。公司稅收的惡性競爭只有通過為所有與美國有業務往來的公司制訂最低稅率才能避免。
美國各州和市需要為教育和相當大部分的衞生和福利體系負責。州所得稅是在次國家層面引入些許累進制的最佳方法，沒有所得稅的州，通常要依靠累退的銷售稅，這給窮人和工作人口造成了沉重負擔。因此，充斥着對不平等性漠不關心的財閥的特朗普政府，希望取消州所得稅的聯邦稅抵扣資格，鼓勵各州轉向銷售稅也許並不值得驚奇。
國民債務料年增數萬億
作為候選人的特朗普曾經批評過美國國民債務水準的增長，但如今，他的減稅方案將在未來短短10年讓國民債務每年增加數萬億，而不是共和黨宣稱的，拜能夠增加稅收收入的某種增長奇蹟所賜，國民債務「僅」需要增加1.5萬億美元。但列根的「巫術」（voodoo）供給側經濟學的關鍵教訓仍然成立，此類減稅不會帶來更快的增長，只能帶來更少的稅收。
現在尤其如此，因為失業率只是略高於4%，任何總需求的大幅提高都會面臨利率的相應提高，因此，經濟的「經濟組合」（economic mix）間遠離投資，而已然萎靡不振的增長將會放緩。
如果換一條路，有可能能夠增加稅收收入、提振增長。它包括真正的公司稅改革，杜絕讓某些世界數一數二的大公司只繳納極小數量的稅收的把戲，一些公司的利潤繳稅比例遠遠低於5%，這讓它們獲得了對本地小企業的不公平優勢。它需要制訂一個最低稅收，取消資本利得和股利的特殊待遇，讓巨富階層至少繳納和其他公民相同的所得稅率。它還需要引入碳稅，以幫助加快朝向綠色經濟的轉型。
稅收政策還可以用來影響經濟，除了實現誰投資誰獲益、推動研究和創造就業崗位，提高土地和不動產投機稅還能引導資本流向提高生產率的支出項目，這是生活水準長期改善的關鍵。
一個由財閥組成的政府──大部分成員通過尋租活動，而不是生產性的企業家精神，攫取大量財富──必然會大肆獎勵自己。但共和黨所提出的稅收改革對公司和巨富階層之慷慨超出了大部分的預料。它迴避了必須的改革，將讓美國背上如山的債務；其結果是投資低迷、生產率增長停滯以及不平等性高企，需要幾十年時間才能化解。
特朗普帶着要「清理華盛頓的沼澤」的承諾入主白宮。如今這片沼澤變得更大更深了，而共和黨的稅收方案有可能讓整個美國經濟都陷入這片沼澤。
作者為諾貝爾經濟學獎得主，現為哥倫比亞大學大學教授、羅斯福研究所首席經濟學家。他最近著有 The Euro︰How a Common Currency Threatens the Future of Europe。
Copyright︰Project Syndicate， 2017.
訂戶登入
| 下一篇： | SW攻守兼備 股價起伏難玩 |
| 上一篇： | 董事會準備好邁進數碼世代 |
