金融世界沒儍瓜

「不要相信你眼前所看見的」，是一位股壇前輩經常掛着嘴邊的叮嚀。從他的經驗所得，大眾在股市裏所見的一切，往往只是冰山一角，真相永遠躲在背後。

事實上，我們周不時在報章上讀到一些表面看似匪夷所思的交易，例如某上市公司用天價收購一些九唔搭八的資產，又或者某金主以高價掃入一堆垃圾殼股。

光從表面上來看，這些交易並不合乎經濟效益，好像不合邏輯。只不過，金融市場高手林立，又怎會輕易計錯數，死錯人呢？「儍瓜交易」的關鍵在於，普羅大眾只能看見枱面上的安排，卻對枱底所發生的事情一無所知。

「愚蠢」交易誰來埋單

聽過一個故事。話說金主甲騙土豪乙來港買殼，教其運用財技在市場上興風作浪，挾高派貨。土豪乙用高價從金主甲接手殼股之後，果然大玩貨源歸邊，把股價舞到天咁高。

問題是，嗰棚搭得咁明顯，要出貨實難過登天，哪有儍瓜會落疊呢？正當大家以為土豪乙做了冤豬頭，查實他一早就另有盤算。其「銷售對象」其實從來都不是市場散戶，而是內地銀行。土豪乙把天價股票以「折讓」抵押給銀行以換取大量資金。

或問，銀行的貸款經理是儍瓜乎？

銀行經理做成了一單大生意，賬面利錢豐厚，只要一日不爆煲，年終花紅有着落，當然還未計及可能收授的枱底利益。

結果是，各持份者因各懷鬼胎而促成了一單愚蠢的交易，而這類儍瓜交易正充斥着整個股市。或者更值得大家思考的是，這些儍瓜交易到底最終由誰來埋單呢？

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