要面子定要銀紙

港交所（00388）自失去阿里巴巴這塊肥肉後，一直耿耿於懷，近日終於再出招，拆解同股不同權這個頭痛問題。話說同股不同權最棘手之處，並非因為大家真心覺得這個原則牢不可破，純粹是因為交易所當年曾曉以大義推翻這安排，並多年來一直把什麼保障小股東權益、維持市場公平公正等口號掛在嘴邊。如今若為生意而倒行逆施，豈不是自打嘴巴，毀掉多年建立的俠義形象？既想保面子，又要搵銀紙，交易所惟有拋出一條「創新板」絕橋來繞過問題核心。

如果同股同權真的「過時」，為何不直接廢除？如果同股同權才合乎公平原則，為何創新公司就不用遵守？又或反過來說，創新公司是否一定要行同股不同權的模式才能發展壯大嗎？總之披露咗，你買就買，唔幫襯就過主！

金融市場錢行先

其實，同股同權就好像爭取一人一票，純粹只是原則問題，並不能保證最終得出來的結果會更優越。一人一票可以選出昏君，古代專制下也有賢者，只是用現代的標準來看，同股同權更合乎社會公義而已。我在想，如果朱克伯格今天要離開Facebook，股價肯定大跌。即是說，假如創辦人有真材實料，根本不用靠扭曲的股權制度。只不過，既然能確保以小控大，有便宜誰不想貪？

話說回來，上述純粹只是學術討論，並沒有任何「經濟」價值。畢竟，金融市場永遠金錢行先。原則喎，誰在乎呢？

有天跟朋友聊起，才嚇然發現原來美圖（01357）的股價已極速地「還原」基本步，北水的威力確實好得人驚。我曾經想過，在現今假嘢橫行的世代，如果創作一個手機App，可以還原大執過的美女們的真身，應該很有前景，還想好名字叫「還原靚靚拳」呢。

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