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2017年6月21日

阿梅 財經DNA

要面子定要銀紙

港交所(00388)自失去阿里巴巴這塊肥肉後,一直耿耿於懷,近日終於再出招,拆解同股不同權這個頭痛問題。話說同股不同權最棘手之處,並非因為大家真心覺得這個原則牢不可破,純粹是因為交易所當年曾曉以大義推翻這安排,並多年來一直把什麼保障小股東權益、維持市場公平公正等口號掛在嘴邊。如今若為生意而倒行逆施,豈不是自打嘴巴,毀掉多年建立的俠義形象?既想保面子,又要搵銀紙,交易所惟有拋出一條「創新板」絕橋來繞過問題核心。

如果同股同權真的「過時」,為何不直接廢除?如果同股同權才合乎公平原則,為何創新公司就不用遵守?又或反過來說,創新公司是否一定要行同股不同權的模式才能發展壯大嗎?總之披露咗,你買就買,唔幫襯就過主!

金融市場錢行先

其實,同股同權就好像爭取一人一票,純粹只是原則問題,並不能保證最終得出來的結果會更優越。一人一票可以選出昏君,古代專制下也有賢者,只是用現代的標準來看,同股同權更合乎社會公義而已。我在想,如果朱克伯格今天要離開Facebook,股價肯定大跌。即是說,假如創辦人有真材實料,根本不用靠扭曲的股權制度。只不過,既然能確保以小控大,有便宜誰不想貪?

話說回來,上述純粹只是學術討論,並沒有任何「經濟」價值。畢竟,金融市場永遠金錢行先。原則喎,誰在乎呢?

有天跟朋友聊起,才嚇然發現原來美圖(01357)的股價已極速地「還原」基本步,北水的威力確實好得人驚。我曾經想過,在現今假嘢橫行的世代,如果創作一個手機App,可以還原大執過的美女們的真身,應該很有前景,還想好名字叫「還原靚靚拳」呢。

http://moybeanplayground.blogspot.com

 

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