美股變政治市專注兩類股份

美國總統特朗普近期認真「閉翳」，先涉及對俄羅斯洩密事件，又被指插手FBI對前國家安全顧問弗林的調查。有水門事件在前，特朗普首次感受到被彈劾威脅，觀察周三當晚美股下跌情況，不只是「特朗普交易」的資源、基建及金融類股份急跌，還包括不少科網股及生物科技股，跌勢算是相當全面，同時接連周四反彈幅度大而且股份升跌同步程度高，是相當典型的政治市現象。

ETF推波助瀾大市十上十落

究其原因，一來是美股好倉交易實在過於擁擠，不少高位跟買的好友，銀彈及心理持貨能力有限，急跌時容易出現人踩人式沽壓；另外，指數ETF近年大為流行，亦助長這種情況，平日無事時股價波動極小，一旦有關鍵事件引發大市急跌，ETF的存在卻可成為滾大雪球的推手，這一點要留意。

另一方面，「特朗普交易」類別股份的升勢，很大程度基於對特朗普減稅及基建兩大政策的樂觀預期，如只看公司當季盈利，有不少並不足以支持現時估值。因此，美股累升愈久，投資者愈加神經質，「十上十落」政治市的傾向就會愈強。

首選高增長及現金流強勁

但大家並不要因此而撤離美股，作為環球股市龍頭，有不少全球最強的公司，你只可以在美股找到，阿米覺得當中有兩類股票值得長期留意。

第一類是有明確盈利增長前景的股票，如果在港股市場，有結構性增長故事的股份實在極少，所有人無可奈何下只有選擇騰訊（00700）。不過在美股市場的話，未來兩年能夠保持增長的選擇仍有不少，美股有Facebook（FB）、輝達（NVDA），中概股有攜程（CTRP）及阿里巴巴（BABA），這類股份盈利前景清晰穩定，最大缺點是估值長期偏貴，因此大市遇上突發事件急跌，就是可乘機吸納對象。

另一類是經營現金流強而穩定的股份，港股市場的代表有大快活（00052）、維他奶（00345）、港鐵（00066）等，美股市場中的選擇偏向餐飲股及食品股，如Chipotle Mexican Grill（CMG）、Restaurant Brands International（QSR）、大型食品股卡夫亨氏（KHC）等。這類股份適宜作為長期持有的核心持股，較有經驗的投資者，可以持有上述兩類股份組合，輔之以標普500指數期權Long Put或沽出標普500期指作長短倉部署，相信有助穩健度過面前充滿波動的6月。

（本人客戶持有Facebook、輝達、攜程、阿里巴巴、Chipotle Mexican Grill、Restaurant Brands International、卡夫亨氏、大快活、維他奶及港鐵，並可能隨時買入或沽出）

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— 阿米

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