投降自白書

9年前，對沖基金經理Ted Seides接受挑戰，選出5隻組合型對沖基金來比併股神一向推崇備至的指數基金。大限將至，Seides撰文認輸投降，並娓娓道出敗陣原因。

股市素來沒有如果

簡而言之，即使大幅潰敗，Seides並不認為自己輸給費用低廉的被動式指數基金，而只是敗給股神而已，因為股神「眼光獨到」地選擇了表現異常優越的標普500指數作為標竿。他指出，標指在過去9年跑贏全球大部分資產，並謂假如股神所選的是一隻全球性指數基金的話，結果將不會一樣。當然，股票市場素來成王敗寇，沒有如果。對投資者而言，你收得咁高費用，這些問題不應該在9年前就考慮到嗎？再多解釋都只不過是在賴地硬而已。

蘋果股票自獲得股神點名祝福後反覆創新高，連帶一系列蘋果概念股飛升。沽空機構突然在派對熾熱時反高潮，出報告狙擊瑞聲（02018），引起市場嘩然。更有趣的是，報告內的一幅相片被人質疑做過手腳。批評別人作假的報告本身或牽涉作假，借老夫子嗰句，整件事情「耐人尋味」。

繼中金早前發出報告踢爆坊間老千股套路，「股壇長毛」David Webb亦點名列出50隻不能持有的股票，還刊出比起韓劇更錯綜複雜的人物關係圖來闡釋。透過上市公司互相持股去維繫股價的方法偶有聽聞，但市場對其具體操作大多一知半解。「股壇長毛」最新「杰」作再次踢爆股市黑幕，更令搜查線顯得無地自容。「正義朋友」平日都在忙什麼呢？

與往年一樣，今年巴郡股東會內容豐富精采，股神固然風采依然，但搶盡風頭的卻是周不時語出驚人的副手芒格。93歲的芒格往往以一針見血的短評來回應表面看似複雜的提問，贏得全場掌聲。其中被抨擊資本主義會減少就業時，芒格簡單一句「我不掛念升降機操作員」完美KO問者，令人拍案叫絕。話說回來，阿梅數年前買入巴郡時，曾誇口預言回報將足以支付朝聖旅費，結果幸不辱命，超額完成。下個目標帶埋兒子過去奧馬哈「還神」，希望巴郡兩老身體健康，長命百歲。

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