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2017年5月17日

譚曉涵 滬深港日誌

央媽鬆水掣 A股續反彈

自人行上周表示不收緊銀根後,市場信心逐漸回升,A股連升第4個交易日,滬指漲0.74%,重新站上3100點以上的水平,而受到電子及網絡安全概念股造好帶動,深證更大升2.04%。未來A股命運如何,相信仍取決於人行的政策。

「一帶一路」峰會從開始到結束,市場預期中的炒作,以及傳說中的維穩均沒有出現。只不過當人行公布的文件明言,不會收緊銀根後,市場情緒才開始出現好轉,滬指從上周四的最低位3016點,反彈至昨天收市的3112點,累升了差不多100點。

本來筆者對人行不收緊銀根的說法仍存在一點懷疑,不過近日人行的確說得出做得到,沒有令人失望。昨天人行便投放了1900億元(人民幣.下同),扣除200億元逆回購到期,實現淨投放1700億元。不過,昨天市場亦有1795億元MLF到期,市場淨投放基本上打和。

統計指出,今年以來,人行各項貨幣政策工具餘額規模已超過7萬億元。今年首季,人行公開市場累計淨回籠1.025萬億元,創單季淨回籠歷史新高。不過,踏入第二季,人行公開市場卻累計淨投放2700億元。從數據看來,「收水」行動暫停似乎所言非虛。

貨幣政策穩增投資信心

貨幣政策的穩定令市場信心逐步恢復,滬深兩市昨天總成交金額為4607億元,比周一大增超過1000億元。投資者似乎都對大市見底回升具有期待,紛紛部署入市撈底。

雄安概念再度成為資金追捧的對象,首創股份(600008.SH)及東方能源(000958.SZ)等再次漲停,另外,金隅股份(601992.SH)升8.6%、唐山港(601000.SH)上揚5.8%、天津港(600717.SH)則升3.4%。

踏入第二季,宏觀經濟增長明顯放慢,4月份,社會消費品零售總額27278億元,按年增長10.7%,增幅比上月回落0.2個百分點;以美元計價的出口金額按年上升8%,比3月份的16.4%增幅為低,亦差於市場預期的11.9%。

另外,1至4月份,全國固定資產投資144327億元,按年增長8.9%,增速比1至3月份低0.3個百分點。

今年以來,中央之所以有膽量放手加快推動結構性改革,主要是基於經濟增長的穩定。但如今增長速度遜於預期,人行在金融去槓桿的工作上自然不敢推行得太快。加上人行近期表態後,令市場對人行再度「放水」的預期升溫。

雄安概念股再受追捧

銀根轉鬆的預期令資金迫不及待入市,不過,「一帶一路」峰會剛剛結束,國內未有其他大型政策及活動推出,投資者只能再度找回雄安概念股炒作。當然相關股份近期的確已累積了不小跌幅,所以吸引資金再度入場炒一轉。

此外,近日WannaCry勒索病毒在環球肆虐,數以百萬計的電腦受到感染。近兩日,A股網絡安全類股份亦乘機炒作,其中,任子行(300311.SZ)連續兩日漲停、藍盾股份(300297.SZ)兩日累計升逾一成半、天喻信息(300205.SZ)昨天亦上揚6.4%。

其實,創業板資訊科技股近期的確累積了較大跌幅,所以消息及市況轉好,出現強勁的反彈亦頗為合理。昨天內地創業板指數大升2.04%,帶動深證兩市的反彈。目前,投資者若要部署入市,業績佳而股價超跌的科技類股份值得留意。

人行昨天宣布,同意香港與內地開展「債券通」,惟啟動時間另行公告。初期先開通「北向通」,即境外投資者進入內地債券市場投資,至於「南向通」則仍要再等等。相信政策將有利內地債市發展,方便內地企業在境內發人民幣債券,減少滙兌風險。不過,進入內地市場投資的境外資金,會否因此被分薄,值得留意。

整體而言,在銀根沒有進一步收緊的情況下,相信A股可望穩步回升。但投資者仍不要對反彈抱有過高的期望,不宜高追炒味太濃的概念股,只宜審慎買入績優股。

 

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