2016年9月8日
羅耕
財經DNA
美息過低 無從抵賴
美國聯儲局今輪加息周期的步伐,確是超額滿足了市場需求。對於靠市升發達的行家,固然樂見永遠低息、永無跌市。
在今時今日以客為本的年代,當局為了滿足客人需要,將加息日程無止境地藉觀察數據押後,但靚靚數據已觀察了好幾年,時機仍還未到!
利率是否過低、水平何謂恰當,不是任市場或聯儲局講的,知識界其實早有公論。利率過低可使貨幣過剩引發通脹,所以「公論」就是:利率水平是否吻合通脹。
固然,息口政策變動後亦延遲生效,有見及此, 央行通常針對一兩年後的通脹展望行事。
只要考慮這時差,再比較利率與滯後通脹,即見美息顯然過低。
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