2016年7月4日

溫天納 納論神州

體育消費靠大媽

英國公投當天，筆者接受財經媒體專訪談到「深港通」，當時筆者表示「深港通」將難以在7月1日宣布，始終英國脫歐中長線影響未明，不過明顯對人民幣滙率，甚至是對內地民眾持有境外資產的意願有極深遠的影響，萬一外滙流出突然激增，對內地資本市場改革絕對不會是一件好事。

此外，A股早前未獲納入MSCI新興市場指數，當時MSCI表明「深港通」並非關鍵因素，推出「深港通」已變得沒有迫切性。「深港通」為中央手中少數能支撐A股的政策武器，筆者認為，政策必須在太平盛世推出，效果才能最大化，若然在環球亂世中勉強出台，對各方也不會好事。

深港通未來數周關鍵

過去數周，投資市場一直主觀覺得「深港通」定必加快推出。筆者突然提出不同的意見，相關論點在內地引起不少關注，紛紛轉載筆者的言論，部分內地炒股網更列為頭條。在7月3日下午3時正，筆者執筆之際，「深港通」尚未有任何宣布，當然筆者也是期待「深港通」能盡快落實，中央政府雖然沒有在7月1日宣布，但是未來數周依然是「深港通」宣布的時機，還是需要密切觀察。目前，政策概念打不響，不少內地投資者與筆者談到，不靠中央，若要自力更生，就要靠大媽們了。

為何要提大媽？要先談談「廣場舞」及近期「國策」的演變。讀者們或許都知道，內地盛行廣場舞，而「大媽們」更是樂此不疲；撇開偏見，若然廣場舞有益身心，在假設不會對鄰近地方或民眾造成滋擾的前提下，各界加以推廣其實也無妨。

中央政府同步正牽引着未來投資市場的新概念。6月23日，國務院印發據《全民健身計劃（2016-2020年）》，提出到2020年體育消費總規模達到1.5萬億元人民幣，全民健身成為促進體育產業發展、拉動內需和形成新經濟增長點的動力源。

在中央的目標中：「每周參加一次及以上體育鍛煉的人數達到7億， 經常參加體育鍛煉的人數達到4.35億，群眾身體素質穩步增強。」計劃還制訂任務，包括加快發展足球和冰雪運動，把建設足球場地納入城鎮化和新農村建設總體規劃。推動公共體育設施建設，構建縣全民健身設施網絡和城市社區15分鐘健身圈，人均體育場地面積達到1.8方米。完善大型體育場館免費或低收費開放政策，研究制訂相關政策鼓勵中小型體育場館免費或低收費開放。

在資金投入方面，計劃提出建立多元化資金籌集機制，優化投融資引導政策，推動落實財稅等各項優惠政策。縣級以上地方政府應當將全民健身工作相關經費納入財政預算，並隨着國民經濟的發展逐步增加對全民健身的投入。安排一定比例的彩票公益金等財政資金，通過設立體育場地設施建設專項投資基金和政府購買服務等方式，鼓勵社會力量投資建設體育場地設施，支持群眾健身消費。

參考不少業界的意見，內地體育產業將進入黃金發展十年，從產業規模、佔GDP比重、人均體育消費角度去看，仍有巨大發展空間，產業環境也進入順境，優惠政策將陸續出台。今年更是千載難逢的環球運動大賽年；在內地也有中超、亞冠、CBA賽事，有機會刺激及打動內地媒體收視、觀賽人次、廣告品牌。按此推論， 體育產業發展空間十分大，對經營運動場館改造的運營者、運動賽事運營者、大眾休閒健身等等不同領域，有直接的推動作用。內地體育產業在未來發展或有可能強於整體市場的表現，對於能整合產業鏈資源的經營者，以及專注個別運動類別或產業的優質企業將成為市場關注的重點。

大媽們消費力甚強，為達到全民健身的目的，中央及地方政府或將大肆興建場館，全力發展「廣場舞」產業，甚至是將其正規化。說不定，未來更將有賽事及直播節目呢！投資市場更需要密切關注大媽們的喜好了。

作者為資深投資銀行家

(英文版本由EJ Insight翻譯)

 

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