2016年6月20日

信析 信析

脫歐公投前宜忍忍手

雖然美日央行上周先後舉行議息會議，但在英國脫歐（Brexit）支持度大幅領先下，美國聯儲局決定暫不加息，日本央行則拒絕加碼放水，市場避險情緒繼續急速升溫，令港股走勢異常波動。

總結上周全星期，恒指錄得三天跌、兩天升，累計急挫872點（4.2%），一度失守20000點關口，收報20169點，結束連續4周升勢。國企指數累積下跌346點（3.9%），收報8485點。大市日均成交金額約604億元，較前周增加逾半成。

以下是總結上周（截至6月17日止）市況發展重點、大市指標表現，以及後市展望重點：

恒生指數技術走勢：技術走勢方面，恒指跌至三角形底部回穩，收市輕微高於100天線（約20155點）及5月25日上升裂口頂之上，相對表現與國指相若，對後市暫無啟示作用。

此外，恒指MACD稍失0水平，並未確認回穩，頂頭有成交量密集區、小型上升趨勢線、20天線（約20556點）及50天線（約20626點）等力壓，即使反彈亦將阻力重重【圖1】。

港股超賣 有望企穩

港股市寬表現：回顧一周大市（市寬）變動，統計整體港股的市場寬度均錄得跌幅，股價高於50天線比率跌6.7個百分點，至32.3%【圖2】；3天線高於18天線比率跌27.4個百分點，至31.1%【圖3】；短線市寬跌至支持區頂，中線市寬則於支持區底略回穩，大市有機會因超賣而稍為企穩。

個別股份/板塊表現：根據民意調查顯示，英國脫歐的支持度曾大幅超越留歐派。里昂指出，一旦英國成功脫歐，英鎊兌港元將跌至10算，預期電能（00006）盈利將下跌8%至11%，給予「遜於大市」評級，拖累電能上周累積大跌8.5%，收報70.85元；長江基建（01038）累跌4.1%，收報71.3元。

市場憂慮英國脫歐令全球經濟動盪，國際油價錄得六連跌，中石油（00857）一周急跌8.3%，收報5.19元；中石化（00386）急挫6%，至5.16元；中海油（00883）瀉5.8%，報9.03元。REITs成為資金避險之選，領展（00823）去年度業績表現略勝預期，券商繼續唱好，股價一周微升0.3%，收報50.9元，已屬最佳表現藍籌股。

上證指數及市寬表現：上證指數一周跌42點（1.4%），收報2885點。股價高於50天線比率跌3.5百分點，至37.1%；3天線高於18天線比率跌40.8百分點，至53.2%。中線市寬回測20%支持後回升，而短線市寬收復50%中軸，此次回調暫未明顯破壞整體走勢。

技術走勢方面，上證指數現於2月高位支持【圖4黑線】、50天線（約2919點）及5月低位（紅線）之間橫行，未有明確方向，惟MACD於0水平附近初現牛吻別的利好形態，若能收復50天線，牛吻別則可確認，若此最小目標可達3100點。總括而言，大市走勢未受破壞，上證指數有機會醞釀突破。

環球金融市況展望：近期對投資市場影響最深的消息，主要是英國脫歐公投的不確定因素，近日亦開始困擾環球股市表現。事實上，近期多國公債債息反覆回落至多年甚至歷史低位，市場避險心態彰彰明甚。

除此之外，從外幣期權的角度看，多種主要貨幣尤其歐洲貨幣的風險逆轉利率（Risk Reversal）顯著回落，近日更出現急插情況，顯示期權炒家部署看淡外幣（變相看好美元），並開始對沖英國一旦脫歐帶來的震盪。

歐英央行 高度戒備

當然，若英國真的脫歐，英鎊會否急瀉，以及美元是否展開新一輪升浪，暫時仍難說定。據悉，歐洲央行承諾動用與英倫銀行的外幣互換額度，允許歐羅和英鎊互換，將可有效地為歐洲銀行業界就這兩種貨幣提供無限額資金。

報道指出，這些準備工作反映周四（23日）英國公投前，各方已進入高度戒備狀態。

值得留意的是，自4月開始，資金似乎有持續流出新興市場的跡象【圖5】，單從資金流角度看，已足以令港股表現受壓。因此，在英國脫歐公投有最終定案前，暫時離開一下股市，不失為上上之策。

 

放大圖片 / 顯示原圖

下一篇：

香港股市一周統計